2019-04-09

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策略性減持新鴻基地產(八)

由於全球經濟增長放緩,孳息率曲線出現倒掛,投資者預期美國減息的機會增加,引致息口敏感的本地地產股受到資金追捧,其中新鴻基地產(016)股價今天急升5%,收市報141.4港元,創近三年新高!

以股價141.4港元計算,相對於除息後的每股賬面資產淨值187.2港元(把2018年12月底的股東權益5459億港元,除以發行股數28.97億股,得出每股賬面資產淨值188.4港元,再減去今年3月12日派發的FY19年度中期股息1.25港元,得出除息後的每股賬面資產淨值187.2港元),市賬率0.755倍,相當於過去十年的平均市賬率,均值回歸,估值合理。

雖然估值尚未有過高,但基於短期股價升幅頗大,從2018年10月19日的103.4港元起計(見Blog文《新鴻基地產估值吸引(六)》),連同期內收到的股息共4.7港元,總回報率超過四成,加上近日不少地產股價創新高,地產板塊有點擠擁,我趁機今天於141港元左右減持部分新鴻基地產的股票,先行策略性獲利,藉此降低新地佔自己整體股票投資組合的比重。

【編按:以上內容為作者之個人意見及立場】

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