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ifp


民房

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1#
發表於 08-3-5 17:52 |只看該作者
無年期月供基金由於收費平宜,靈活性高,是一般人小投資者不錯的選擇,而要購買此類無年期月供基金,ifa和銀行會是小投資者的首選.ifa雖然平 (對$4000以上供款我們可以做到2-2.5%認購費) ,但基金公司選擇較少,所以不少客戶只會放40-60%資金在ifa的無年期月供基金,但由於無年期月供基金佔市場大多數,我嘗試以不限渠道的選基金方式挑選幾隻值得介紹基金.

相信不少人認識JF這間公司,在目前市場比較波動的情況下,假如投資者想降低風險,但又不想錯失新興市場的長遠升值潛力,可以考慮”摩根富林明超凡環球新興市場”,此隻基金已經成立2年,由於去年底才轉為DAILY TRADE,所以去年底才接受月供,此隻基金有對沖成份,所以同公司一隻新興市場基金從高位回落~20%,但此隻基金只回落~7.5%,去年亦有約~40%升幅,是長線投資不錯選擇.



^ - ^
_________________
認可財務策劃帥








[ 本文章最後由 ifp 於 08-3-7 17:46 編輯 ]
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ifp


民房

積分: 49


2#
發表於 08-3-5 21:22 |只看該作者
小投資者在挑選基金時，要配合自己投資策略，可以的話，儘量選一些曾經曆整個經濟週期的基金比較，例如中國基金，Baring及First State也是不錯選擇，但Baring人事變動比較頻密，First State則表現比較平穩，投資方向Baring比較進取，但喜歡Baring的朋友便一定要去銀行月供了．

對一些短期表現良好，長期表現差的基金，便要花點時間找出原因．例如jf的India, China, Global Emerging market, 也是因為在熊市時復原較對手慢而在長期表現上落後對手．

有時多看看morningstar，多思考便能選出適合自己基金．



[ 本文章最後由 ifp 於 08-3-5 21:24 編輯 ]
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iambenben


複式洋房

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3#
發表於 08-3-6 11:06 |只看該作者
原文章由 ifp 於 08-3-5 21:22 發表
有時多看看morningstar，多思考便能選出適合自己基金．


同意!
多謝ifp兄分享!
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tracytang


侯爵府

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2024年龍年勳章 2018復活節勳章 開心吸收勳章 好媽媽勳章 醒目開學勳章 畀面勳章


4#
發表於 08-3-6 11:24 |只看該作者
ifp and iambenben,

什麼叫做 "morningstar" 呀?


原文章由 ifp 於 08-3-5 21:22 發表
小投資者在挑選基金時，要配合自己投資策略，可以的話，儘量選一些曾經曆整個經濟週期的基金比較，例如中國基金，Baring及First State也是不錯選擇，但Baring人事變動比較頻密，First State則表現比較平穩，投資方向Baring比較進取，但 ...

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kingkingng


禁止發言

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5#
發表於 08-3-6 13:47 |只看該作者
提示: 作者被禁止或刪除 內容自動屏蔽
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littlefatc9


大宅

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6#
發表於 08-3-6 15:00 |只看該作者
Morningstar有排位,有回報比較,真係好多資料
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ifp


民房

積分: 49


7#
發表於 08-3-7 10:23 |只看該作者
有網友提出銀行要他轉出手上 Investec GSF - Global Strategic Equity，是否應照做，回答這之前先分享畢菲特投資心得:

‧ 規則一:不可輸錢。規則二:不可忘記規則一。

畢菲特投資有幾項特點
1. 在熊市前持有大量現金
2. 去年巴郡投資约~6成是股票，~4成是債券

所以當我們嘗試學習畢菲特long and hold時，先問問自己:
1. 畢菲特持有大量現金，但一般基金經理不會持有多于10%現金，所以若你手頭上持有太多股票類投資，便要認真考慮是否要fine-tune自己portfolio
2. 你們有否做適當asset allocation(Bond+equity)



畢菲特最近發表了美國實質已進入衰退，我們在購買基金時是考慮該地區/行業是否有前景，而並不是考慮因為價格低廉使去買，畢菲特持有股票long and hold其中原因是他只在低位入貨，所以要明白這些客觀條件才可決定自己投資策略。

to iambenben : hi,大家又見面
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ifp


民房

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8#
發表於 08-3-7 10:38 |只看該作者
有網友要求我多解釋JF基金，我張India, China,Global Emerging Market 3隻基金用圖表示出來大家便會清楚
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ifp


民房

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9#
發表於 08-3-7 18:07 |只看該作者
今次再看看印度，在morningstar排名中頭3甲是HSBC, Alliance Bernstein, HSBC跟Alliance Bernstein在3年、5年的排都落後JF，但在10年及1年上拋離JF，而剛巧JF表現差是環球股票衰退期，故JF India在牛市中表現出眾，但在衰退中嚴重落後。故長線投資印度宜選HSBC和Alliance Bernstein，但此二隻基金應只有銀行才有提供月供。

所以簡簡單單一個Morningstar排名便可作為選擇基金的工具。
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Cheerfulmama


大宅

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10#
發表於 08-3-7 18:35 |只看該作者
Thanks for the advice and discussion.

I've planned to subscribe 2 monthly contribution funds:

Templeton Asian Growth
JP Emerging Market

Okay? Good choice?
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ifp


民房

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11#
發表於 08-3-7 18:59 |只看該作者
附圖是美國次按到期還款時間表，進取當然可選Templeton Asian Growth，但JF Global Emerging Market則最好用JF Ultra Global Emerging Market代替。
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ifp


民房

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12#
發表於 08-3-8 22:55 |只看該作者
一般人認為月供基金選擇一隻volatility比較高的着數，今次選了2隻基金2007年表現作比較

First State China Growth : 75.31%
Baring Hong Kong China : 76.76%

結果First State China比Baring Hong Kong China還要多一點點，所以選擇一隻好基金是首要，至于Volatility其實是双刅劍，在甚麼時候賣影响結果。
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ifp


民房

積分: 49


13#
發表於 08-3-12 09:16 |只看該作者
今日蘋果:筆 論 天 下 ：

財 務 推 銷 員 不 能 盡 信「閣 下 如 此 年 輕 ， MPF 的 投 資 當 然 是 放 在 高 風 險 股 票 基 金 」 。 相 信 大 家 對 這 句 說 話耳熟 能 詳 ， 並 信 以 為 真 ， 認 為 這 個 抉 擇 ， 最 能 達 到 高 回 報 。 然 而 ， 事 實 真 的 如 此 ？其實 ， 無 論 在 MPF 、 保 險 單 內 含 的 投 資 項 目 ， 或 某 些 銀 行 的 月 供 產 品 ， 大 家 的 投 資策略 都 自 動 地 採 用 平 均 成 本 投 資 法 （ DCA ） 。 甚 麼 是 DCA ？ 簡 單 來 說 ， 假 設 每 月 投資一 固 定 金 額 如 1000 元 ， 大 家 便 能 於 股 價 下 跌 時 買 入 更 多 股 票 ， 反 之 亦 然 。 舉 例，當 股 價 是 100 元 時 ， 你 能 買 10 股 ， 若 股 價 跌 至 50 元 時 ， 便 能 買 20 股 ， 如 此 類推。 這 個 自 動 機 制 讓 投 資 者 在 低 位 買 入 多 些 ， 而 在 高 位 買 入 少 些 股 票 。 根 據 銀 行 和保險 公 司 的 介 紹 單 張 ， DCA 可 將 購 入 價 平 均 化 ， 減 低 「 高 買 低 賣 」 的 風 險 和 排 除 因情緒 波 動 而 影 響 投 資 決 定 。

優 點 成 低 回 報 幫 兇事 實 卻 是 … …

出 於 懷 疑 的 想 法 ， 筆 者 做 了 一 個 簡 單 的 研 究 。 以 下 統 計 測 試 了 三 種 投 資 方 法 （ 撇 除股 息 計 算 ） ： 買 入 後 持 有 、 DCA 和 只 在 指 16 倍 市 盈 率 下 才 買 入 的 DCA 。 研 究 結 果顯 示 ， 自 指 由 1964 年 成 立 至 今 ， 這 三 種 投 資 方 法 中 ， DCA 的 表 現 都 是 最 差 的 ！事實 上 ， 我 們 須 知 道 DCA 的 優 點 和 缺 點 。 它 不 單 止 在 低 價 ， 而 且 還 在 高 價 買 入 ， 如當指 數 在 高 位 徘 徊 一 段 長 時 間 才 下 跌 （ 如 1979 至 1984 年 ） ， 那 所 持 的 投 資 便 大 都是貴 價 貨 ， 在 這 種 情 況 下 ， DCA 的 回 報 可 以 是 災 難 性 的 。 另 外 ， 如 指 數 持 續 地 攀 升（如 1984 至 1994 年 及 2004 至 2008 年 ） ， DCA 的 優 點 便 反 成 為 低 回 報 的 幫 兇 。以 上 統 計 結 果 告 訴 我 們 ：
1. 統 計 數 據 經 常 被 主 事 者 操 控 以 支 持 他 們 的 論 點 。
2. 每 個 投 資 方 法 皆 有 自 己 的 盲 點 和 優 點 。
不同 的 策 略 在 不 同 市 況 下 會 帶 來 截 然 不 同 的 效 果 。 DCA 只 是 其 中 一 個 策 略 ， 如 我 們能避 免 於 某 些 估 值 之 上 買 入 （ 筆 者 的 實 驗 是 16 倍 市 盈 率 ） ， 它 才 能 達 到 更 佳 的 風險回 報 。 因 此 ， 盲 目 地 將 銀 行 或 保 險 公 司 的 宣 傳 單 張 照 單 全 收 ， 認 為 它 們 的 計 算 萬無一 失 ， 純 粹 是 美 麗 的 聯 想 。 同 樣 ， 如 果 不 知 就 ， 便 將 「 賴 以 退 休 」 的 MPF 投 資 在最 高 風 險 的 項 目 上 ， 結 果 不 如 人 意 ， 這 個 賬 要 算 在 政 府 抑 或 「 信 口 開 河 的 財 務 推 銷員 」 上 。

以 五 年 為 投 資 年 期
8/64 至 7/69指 數 變 化 ： +18.60% 　 買 入 後 持 有 ： +3.50%DCA ： +20.40% 　 PE 16 ： -
8/69 至 7/74指 數 變 化 ： +185.00% 　 買 入 後 持 有 ： +23.30%DCA ： -9.30% 　 PE 16 ： -
8/74 至 7/79指 數 變 化 ： +79.00% 　 買 入 後 持 有 ： +12.30%DCA ： +24.50% 　 PE 16 ： +23.70%
8/79 至 7/84指 數 變 化 ： +32.20% 　 買 入 後 持 有 ： +5.70%DCA ： -15.60% 　 PE 16 ： -7.30%8
/84 至 7/89指 數 變 化 ： +221.30% 　 買 入 後 持 有 ： +26.30%DCA ： +8.40% 　 PE 16 ： +8.60%
8/89 至 7/94指 數 變 化 ： +268.80% 　 買 入 後 持 有 ： +29.80%DCA ： +29.40% 　 PE 16 ： +29.20%
8/94 至 7/99指 數 變 化 ： +39.10% 　 買 入 後 持 有 ： +6.80%DCA ： +17.60% 　 PE 16 ： +17.20%
8/99 至 7/04指 數 變 化 ： -7.20% 　 買 入 後 持 有 ： -1.50%DCA ： +3.00% 　 PE 16 ： +5.70%
8/04 至 2/08指 數 變 化 ： +98.80% 　 買 入 後 持 有 ： +14.70%DCA ： +11.70% 　 PE 16 ： +12.80%
三 種 方 法 的 平 均 年 回 報買 入 後 持 有 ： +13.60% 　 DCA ： +10.80% 　 PE 16 ： +12.80%
$100 投 資 ， 33 年 後 將 變 成買 入 後 持 有 ： $7,195 　 DCA ： $3,148 　 PE 16 ： $5,718
DCA= 平 均 成 本 投 資 法
PE 16= 只 在 16 倍 市 盈 率 下 的 平 均 成 本 投 資 法
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ifp


民房

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14#
發表於 08-3-15 10:24 |只看該作者
畢菲達買賣股票記錄:
http://www.gurufocus.com/holdings.php?GuruName=Warren+Buffett


價值投資在乎價值，而唔係在乎長線，畢菲達目前coreportfolio是美股傳统行業，overvalue情况再難發生，但其他投資當遇到overvalue時他一樣好似以往般全部撤離，longand hold只是對畢菲達投資歷史認識不夠深入的人才說的。但教人long andhold總教別人何謂價值容易，長線分散投資組合一定會升值，但過程可以係好痛苦，MSCI WORLD STOCK INDEX 2000年見頂後，2006年底INDEX才突破2000年高點，故投資者應根據自己風險承受能力决定投資策略，而非盲目聽從銀行及理財推銷員的專家意見。



巴菲特如何應對大牛市：在別人貪婪時恐懼　　

最近中國股市非常牛，牛得讓許多投資人感到困惑和迷惘。

　　也許經歷過好幾次大牛市的巴菲特會給我們一些啟迪。

　　巴菲特第一次碰到大牛市，他的決定是退出股市。

　　1968年，美國股票的交易達到了瘋狂的地步，日平均成交量達到了1300萬股，比1967年的最高記錄還要多30%。股票交易所被大量的買賣單據忙得喘不過氣來，這在它的歷史上是破天荒第一次。而且如此這般持續了許多天。在1968年12月，道·瓊斯指數爬升到990點，1969年又升到1000點以上。

　　在1969年5月，巴菲特擔心自己陷入對苦難不幸的哀歎，同時也擔心所得的盈利付之東流，他最終拿定了主意，做了一件非同尋常的決定，宣佈解散他的私募基金。當市場正在牛市的高潮中時，他卻宣佈退出：「我無法適應這種市場環境，同時我也不希望試圖去參加一種我不理解的遊戲而使自己像樣的業績遭到損害。」

　　事實證明巴菲特的決定是無比明智的。到1970年5月，股票交易所的平均每一種股票都比1969年初下降50%，

　　巴菲特第二次碰到大牛市，他的選擇是賣出大部分股票。

　　1972年，美國股市又是一個大牛市，股價大幅上漲。當時幾乎所有投資基金都集中投資到一群市值規模大的、企業聲名顯赫的成長股上，如施樂、柯達、寶麗來、雅芳和得克薩斯儀器等等，它們被稱為「漂亮50股」，平均市盈率上漲到天文數字般的80倍。

　　由於股價太高，巴菲特無法買到股價合理的股票，非常苦惱。1972年時，伯克希爾公司證券組合資產規模有1億多美元，巴菲特卻大量拋出股票，只保留了16%的資金投資於股票，把84%的資金都投資於債券。

　　1973年，「漂亮50股」的股價大幅下跌，道·瓊斯指數也不斷回落，市場搖搖欲墜。那些1969年上市的公司眼睜睜地看著自己的股票市值跌了一半。

　　1974年10月初道·瓊斯指數從1000點狂跌到580點，美國幾乎每隻股票的市盈率都是個位數，這在華爾街非常少見，沒有人想再繼續持有股票，每個人都在拋售股票。

　　在市場一片悲觀聲中巴菲特卻高聲歡呼。他在接受《福布斯》的記者訪問時說：「我覺得我就像一個非常好色的小伙子來到了女兒國。投資的時候到了。」

　　巴菲特上一次碰到大牛市是1999年，標準普爾500指數上漲21%，而巴菲特卻虧損20%，不但輸給了市場，而且輸得非常慘，相差41%，這是巴菲特40多年間業績最差的一年。

　　從1995年到1999年美國股市上漲近150%，是一個前所未有的大牛市。最重要的推動力是網絡和高科技股票的猛漲。而巴菲特卻拒絕投資高科技股票，繼續堅決持有可口可樂、美國運通、吉列等傳統行業公司股票，結果在1999年牛市達到最高峰時大敗給市場。

　　但巴菲特不為所動：「1999年我們的股票投資組合幾乎沒有什麼變動。這一年有幾家我們重倉擁有的公司經營業績十分令人失望，儘管如此，我們仍然相信這些公司擁有十分出眾的競爭優勢，而且這種優勢能夠長期持續保持，而這種特質是取得長期良好投資業績的保證。偶爾有些時候我和芒格相信我們可以分辨出一家公司到底有沒有長期持續的競爭優勢。但在大多數情況下，我們根本無法，起碼是無法百分之百斷定。這正是為什麼我們從來不投資高科技公司股票的原因。儘管我們也同意高科技公司所提供的產品與服務將會改變整個社會這種普遍觀點。但在投資中我們根本無法解決的一個問題是，我們沒有能力判斷出，在高科技行業中，到底是哪些公司擁有真正長期可持續的競爭優勢。」

　　在1999年度大會上，股東們紛紛指責巴菲特，幾乎所有的報刊傳媒都說股神巴菲特的投資策略過時了，但巴菲特仍然不為所動。

　　其實巴菲特早在伯克希爾1986年報中就清楚地表達了他對大牛市的看法：「還有什麼比參與一場牛市更令人振奮的，在牛市中公司股東得到的回報變得與公司本身緩慢增長的業績完全脫節。然而，不幸的是，股票價格絕對不可能無限期地超出公司本身的價值。實際上由於股票持有者頻繁地買進賣出以及他們承擔的投資管理成本，在很長一段時期內他們總體的投資回報必定低於他們所擁有的上市公司的業績。如果美國公司總體上實現約12%的年淨資產收益，那麼投資者最終的收益必定低得多。牛市能使數學定律黯淡無光，但卻不能廢除它們。」
　　結果證明，股神巴菲特是正確的。

　　2000、2001、2003三年美國股市大跌9.1%、11.9%、22.1%，累計跌幅超過一半，而同期巴菲特業績卻上漲30%以上。

　　人們不得不佩服巴菲特的長遠眼光，也不得不承認長期而言價值投資策略能夠戰勝市場。

　　因為大牛市不可能一直持續，過高的股價最終必然回歸於價值。

　　要知道如何正確應對大牛市，請牢記巴菲特與眾不同的投資信條：「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。」
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ifp


民房

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15#
發表於 08-3-18 14:18 |只看該作者
有網友pm問他聽其他ifa說First State China Growth已經soft-closed,不接受新增月供,是否屬實,我自己上中銀網站看過,目前仍接受新增月供(附圖), 不明白消息從何得來及背後動機,所以縱使月供基金對ifa來說只是每月區區幾十之數,但投資者做任何投資決定前宜先做多點功課.






[ 本文章最後由 ifp 於 08-3-18 14:20 編輯 ]
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ifp


民房

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16#
發表於 08-3-21 08:53 |只看該作者
今日信報投資分享:

Patient should berewarded！响熊市中揸住現金（或等同現金投資）癡癡地等好似好傻，我老曹建議將30％資金入市，目的係「止痕止癢」，而非賺錢（熊市中賺錢係極之困難嘅事）。利用30％資金去炒沙炒石、炒金炒油，但千萬不可動用餘下70％現金。

一、唔好再信買入後持有策略。此策略由1967年開始生效，到1997年結束。1997年後仲有幾多人靠長線投資而發達？

二、Dollar-costAveraging（或叫月供投資法），即每月將一筆定額資金投入市場。1982年起我老曹開始每月一金幣，到2001年一共買入二百四十個金幣，平均計仍蝕本。好彩當金價升上280美元時（寧買當頭起）吸入五百兩，320美元時再吸入五百兩；升上680美元放出五百兩，升上720美元再放出五百兩。見1000美元後將二百三十個金幣亦放出，只餘下十個金幣用作提醒自己月供投資法係唔得嘅。

三、分散投資不如集中投資，全神貫注。去年10月揸十隻股票同揸一隻股票分別唔係好大，除非你嘅分散投資係股票、債券、貴重金屬同房地產啦。

四、抗跌力強嘅股份，只代表跌幅細一D，唔代表能逆市上升。

五、股票便宜論。呢句最害人—貝爾斯登由去年1月170美元跌至今年3月12日60美元一股，係咪好便宜？本周卻跌落4美元！How cheap ischeap？平嘢冇好，千萬唔好奢望响廟街可以買到真嘅LV手袋或真嘅勞力士表！
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ifp


民房

積分: 49


17#
發表於 08-3-24 10:35 |只看該作者
由於昨天uwants有朋友問基金經理是不是值得信任的問題，可以在這裏跟大家分享，恒生指數及H股指數至今較2007年8月17日仍有升幅，但不少熱門基金走了一個大圈後表現較指數為差，這便是為何要在適當時候做asset allocation原因。
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ahchungma


複式洋房

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18#
發表於 08-3-26 19:36 |只看該作者
原文章由 ifp 於 08-3-18 14:18 發表
有網友pm問他聽其他ifa說First State China Growth已經soft-closed,不接受新增月供,是否屬實,我自己上中銀網站看過,目前仍接受新增月供(附圖), 不明白消息從何得來及背後動機,所以縱使月供基金對ifa來說只是每月區區 ...


Thanks for your email.

Monthly Wisesavings plan has been softly closed for subscription through brokers.

Should you have any enquiries on the above, please feel free to contact our Investor Hotline at (852) 2846 7566 for further assistance.

I sent two emails to the First State and it's info department replied me as above in the second time.In my opinion, the bank may still offer this monthly saving since their sale platform is a bit different from other brokers like ifa.People can call the investor hotline for further info.
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ifp


民房

積分: 49


19#
發表於 08-3-26 21:57 |只看該作者
多謝ahchungma所提供的資料，由於我所挑選的基金是在沒有考慮在那處認購的前提下選出來的，除非香港3大銀行也沒有我便不會提出來(例如GAM. Morgan Stanley...etc)，所以並不考慮是否對IFA已經soft-closed了，這是我認為正確的選基金原則。

況且香港銀行一定較IFA多，沒理由捨易取難，去IFA買一隻長短期均表現較落後基金(Baring跟First State是中國區基金首選)，你認為這樣說法對嗎?
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ifp


民房

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20#
發表於 08-3-27 08:48 |只看該作者
Today Appledaily:

標 普 500 十 年 回 報 跑 輸 美 債



【本 報 綜 合 報 道 】 美 股 標 普 500 指 數 與 九 年 前 相 比 ， 僅 屬 原 地 踏 步 ， 若 計 入 股 息 及通脹 因 素 ， 過 去 十 年 每 年 平 均 回 報 1.3% ， 遠 低 於 歷 史 平 均 數 ， 表 現 甚 至 遜 於 美 債，加 上 當 前 信 貸 緊 縮 不 利 股 市 ， 市 場 擔 心 股 市 將 重 蹈 上 世 紀 30 及 70 年 代 出 現 「 迷失十 年 」 的 覆 轍 ， 部 份 投 資 者 更 相 信 今 次 信 貸 危 機 嚴 重 性 遠 超 預 計 ， 最 壞 時 刻 仍 未過去 。


憂 經 濟 陷 長 期 低 潮

標普 500 周 二 收 報 1352 點 ， 與 99 年 4 月 的 1362 點 比較 點 數 相 若 ， 反 映 股 市 經 過 九年 循 環 後 ， 又 回 到 起 點 。 標 普 500 過 去 九 年 平 均 回 報跌 0.37% ， 八 年 平 均 回 報 跌1.4% ， 加 上 股 市 正 承 受 信 貸 風 暴 的 衝 擊 ， 前 景 更 為 不 妙， 反 映 「 長揸必 賺 」 的 傳 統 智 慧 已 不 一 定 靈 驗 。

晨星 公 司 調 查 的 九 種 投 資 工 具 中 ， 標 普 500 過 去 九 年 的 表 現 最 劣 ， 連 美 債 亦 跑 不 贏，對 比 商 品 及 房 地 產 的 投 資 回 報 更 相 形 見 絀 。 紐 約 大 學 史 登 商 學 院 金 融 歷 史授 西 爾 拉指 ， 現 時 情 況 就 像 30 及 70 年 代 時 一 樣 ， 當 股 市 經 歷 過 強 勁 增 長 時 期 後 ，整 體 趨 勢便 會 向 下 ， 大 市 要 經 過 十 年 呆 滯 期 後 才 能 重 拾 升 軌 ， 而 期 間 偶 爾 會 強 勁 反彈 ， 但 仍擺 脫 不 了 跌 勢 。
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