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發表於 06-2-20 21:37 |只看該作者

國企指數現調整信號


海盜船式波動響警鐘

【明報專訊】國企股經過多個星期上升後，近兩周已開始變得極為波動，不同種類的股票表現亦參差見頂，相信國指回調已正式開始，由於過去3個月的升幅不小，估計今次調整無論幅度與時間，都會頗為漫長，建議投資者趁反彈沽出國企，並且在高位出現超過10％跌幅，才開始考慮重新吸納。

國企指數由去年11月初至今年1月底，連續上升11星期，其間由低位至高位計，已錄得32％的升幅。比較1997年國企狂潮時，國企指數也不過連續上升7周(雖然當時投資者極不理性，升幅竟達58％，然後便在1年內大跌逾6000點)，國指今次的升浪是近年難得一見的。不過，大市見頂時，通常出現極大波幅，而現時指數已出現數周極大波幅，故隨時可以見頂，出現一個漫長的下跌浪。

上次調整前亦見大波動

由於在大市大升一段時間後，市場參與者對股票的貪婪與恐懼的程度逐漸提升。在大部分國企股份已確認升勢後，市場參與者若沒有這些正股，又不想錯過這次升勢，便開始投入認股證市場，令國企相關認股證的活躍程度急劇上升。最近資金積極吸納中石化(0386)、建設銀行(0939)和交通銀行(3328)的認購證，在對
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發表於 06-3-1 08:07 |只看該作者

Re: 國企指數現調整信號


國指連跌4天 券商籲沽貨 建行交行中壽均遭殃

【明報專訊】國企股近日在資金持續換馬、追入相對落後的藍籌股下，明顯轉弱，國企指數昨日再跌74點至6506點，為過去5個月以來，首次連跌4日，外資券商摩根士丹利、瑞銀及瑞信同日發表報告認為，中資金融類股份，過去累積龐大升幅，故紛紛發表報告，掉頭調低投資評級，建議沽貨獲利。分析員認為，國企股在3月份公布業績前後，仍會受壓，料跌至6000點或50天線水平，才會有較明顯的承接。

大摩瑞銀瑞信齊唱淡

國企指數昨日連跌4日，一度跌至6429點，曾跌穿6444點的20天線，尾市跌幅收窄至74點，收報6506點，成交67.16億元﹔3月國企期指則下跌99點至6500點，低水6點。至於港股方面，恒指一口氣連升10日後，昨日終於調頭「抖氣」，雖然一度跌逾100點，惟收市跌幅收窄至只有32點，報15918點，成交345.43億元﹔3月期指則下跌72點至15839點，低水79點。

恒指跌32點 連升10日告終

過去2個月，帶領國指上揚的中資金融股，昨日出現明顯沽壓，由於有關股份累積龐大升幅，加上部分股份經已「到價」，多家外資券商紛紛發表報告，一邊調升目標價，一邊調低有關股份的投資評級（詳見附表）。

建行沽空近3億

其中，摩根士丹利貴為建設銀行（0939）上市保薦人，更首次發表報告調低建行的投資評級，由「中性」調低至「跑輸大市」。大摩認為，該行06年及07年的淨息差，分別會收窄4點子（1厘等於100點子）及5點子，同時，現價已相當於建行06年的市帳率2.6倍，故同時調低其目標價。建行昨天罕有地出現近3億元的沽空額。

受到投資者高位獲利拖累，建設銀行、中國人壽（2628）及交通銀行（3328）跌幅介乎1.36%至3.09%，收市報3.625元、8.85元及4.7元。此外，雖然沙特石油設施受到襲擊，惟原油價格在石油供應量，維持正常下回軟，4月期油昨收61美元，跌3%，中石油（0857）及中石化（0386），則分別微跌0.65%及0.53%，至7.6元及4.675元。

「國企指數在過去3個月累積升幅逾35%，故在升至6800點，或相當於15倍市盈率時開始出現調整，預期國指會跌至6000點始有較明顯的買盤承接。」京華山一研究部主管鄧以旭指出，雖然國企股將於下月陸續公布業績，但姑勿論業績是好是壞，相信投資者仍會趁機沽貨套現。
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