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子爵府

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發表於 07-9-7 05:54 |顯示全部帖子
新一輪宏觀調控快殺埋身
中 央 手 口 並 用 遏 股 市
人 行 抽 資 縮 銀 根   溫 總 開 腔   官 報 刊 文 章

內 地 股 市 急 升 並 屢 創 新 高 , 以 及 港 股 憧 憬 「 資 金 自 由 行 」 北 水 南 調 勇 闖 高 之 際 , 中 央 昨 日 多 管 齊 下 , 意 圖 冷 卻 內 地 股 市 , 新 一 輪 宏 觀 調 控 又 殺 埋 身 !

中 央 昨 日 「 手 口 並 用 」 打 擊 過 熱 股 市 , 出 手 措 施 包 括 : 一 . 人 民 銀 行 再 收 緊 銀 根 ; 二 . 人 行 發 巨 額 票 據 向 市 場 抽 資 。 出 口 術 包 括 : 一 . 國 務 院 總 理 溫 家 寶 指 經 濟 增 長 速 度 偏 快 和 物 價 壓 力 增 加 ; 二 . 證 監 會 主 席 尚 福 林 稱 股 指 期 貨 隨 時 出 籠 , 並 將 嚴 查 銀 行 違 規 資 金 熱 錢 流 入 股 市 ; 三 . 《 人 民 日 報 》 評 論 文 章 呼 籲 關 注 股 市 泡 沫 , 所 有 消 息 均 衝 遏 抑 股 市 炒 風 而 來 。

人 民 銀 行 日 前 透 過 特 別 國 債 在 市 場 抽 資 100 億 元 人 民 幣 , 但 遏 制 股 市 的 成 效 短 暫 。 內 地 股 市 昨 日 已 顯 著 反 彈 。 人 行 昨 日 在 接 近 黃 昏 時 再 出 招 , 稱 為 加 強 銀 行 體 系 流 動 性 管 理 和 抑 制 貨 幣 信 貸 過 快 增 長 , 從 9 月 25 日 起 調 高 存 款 類 金 融 機 構 人 民 幣 存 款 準 備 金 率 0.5 個 百 分 點 , 由 原 來 的 12% 增 至 12.5% 。 這 已 是 人 行 今 年 來 第 七 度 增 加 存 款 準 備 金 率 , 亦 是 該 行 第 十 次 收 緊 銀 根 。

加 存 款 準 備 金 率 0.5%

中 金 首 席 經 濟 學 家 哈 繼 銘 指 出 , 人 行 可 能 已 看 到 8 月 貨 幣 信 貸 資 料 、 發 現 流 動 資 金 過 剩 的 形 勢 依 舊 , 因 此 再 度 提 高 存 款 準 備 金 率 , 預 期 今 次 一 次 性 凍 結 約 1700 億 元 流 動 資 金 , 但 總 體 而 言 對 市 場 影 響 有 限 。 他 預 計 , 人 行 稍 後 將 更 多 使 用 「 組 合 拳 」 來 收 緊 流 動 資 金 , 包 括 發 行 定 向 票 據 、 提 高 存 款 準 備 金 率 、 使 用 特 別 國 債 進 行 公 開 市 場 操 作 , 人 行 今 年 還 可 能 加 息 一 次 。

內 地 網 站 《 和 訊 》 報 道 , 人 行 昨 日 再 向 市 場 發 行 定 向 票 據 , 知 情 人 士 透 露 , 本 次 發 行 規 模 遠 遠 超 出 前 幾 次 , 相 信 達 1500 億 元 , 年 期 為 三 年 , 對 象 包 括 中 行 ( 3988 ) 、 工 行 ( 1398 ) 、 建 行 ( 939 ) 等 商 業 銀 行 。 根 據 過 去 經 驗 , 市 場 預 期 發 票 據 後 , 央 行 不 久 便 宣 佈 加 息 。

另 外 , 國 務 院 總 理 溫 家 寶 昨 日 於 大 連 市 舉 行 的 「 世 界 經 濟 論 壇 首 屆 新 領 軍 者 年 會 」 上 表 示 , 中 國 經 濟 發 展 中 存 在 固 定 資 產 投 資 增 長 過 快 、 貨 幣 信 貸 投 放 過 多 、 外 貿 順 差 過 大 的 問 題 , 因 此 , 要 把 遏 制 經 濟 增 長 由 偏 快 轉 為 過 熱 , 作 為 宏 觀 調 控 的 首 要 任 務 。

證 監 會 主 席 尚 福 林 在 同 一 場 合 發 表 為 股 市 降 溫 的 言 論 , 他 說 , 中 國 股 指 期 貨 制 度 和 技 術 準 備 工 作 已 基 本 結 束 , 條 件 成 熟 時 將 推 出 。 他 又 說 , 證 監 將 加 大 嚴 查 違 規 資 金 入 市 的 力 度 , 防 止 熱 錢 流 入 證 券 市 場 。

人 民 日 報 關 注 股 市 泡 沫

官 方 《 人 民 日 報 》 海 外 版 亦 罕 有 刊 登 北 京 科 技 大 學 學 者 何 維 達 的 文 章 , 題 為 「 5000 點 上 說 泡 沫 」 , 文 章 被 內 地 傳 媒 紛 紛 轉 載 , 據 熟 悉 內 地 國 情 人 士 認 為 , 這 是 中 央 遏 抑 股 市 炒 風 的 溫 和 宣 傳 舉 動 , 不 排 除 將 來 會 升 級 。
文 章 指 市 盈 率 較 高 的 股 票 , 在 最 近 兩 個 月 漲 了 1 倍 甚 至 2 倍 , 不 可 避 免 地 存 在 泡 沫 , 警 告 倘 誘 發 新 一 輪 股 市 泡 沫 , 將 為 股 市 和 經 濟 帶 來 嚴 重 後 果 , 呼 籲 政 府 監 管 部 門 高 度 重 視 。

另 一 方 面 , 國 家 主 席 胡 錦 濤 向 美 國 總 統 布 殊 表 示 , 中 國 將 繼 續 率 體 制 改 革 , 並 令 市 場 在 決 定 率 方 面 扮 演 更 重 要 角 色 。 人 民 幣 兌 每 美 元 昨 日 創 改 以 來 新 高 , 收 7.5384 , 升 113 點 子 。

今 年 內 地 收 緊 銀 根 進 程

公 佈 日 期 ( 日 / 月 ) : 5/1 ( 周 五 晚 )
實 施 日 期 ( 日 / 月 ) : 15/1
措 施 : 加 存 款 準 備 金 率 0.5 個 百 分 點 至 9.5%

公 佈 日 期 ( 日 / 月 ) : 16/2 ( 周 五 晚 )
實 施 日 期 ( 日 / 月 ) : 25/2
措 施 : 加 存 款 準 備 金 率 0.5 個 百 分 點 至 10%

公 佈 日 期 ( 日 / 月 ) : 17/3 ( 周 六 晚 )
實 施 日 期 ( 日 / 月 ) : 18/3
措 施 : 加 存 貸 利 率 各 0.27 厘

公 佈 日 期 ( 日 / 月 ) : 5/4 ( 周 四 晚 )
實 施 日 期 ( 日 / 月 ) : 16/4
措 施 : 加 存 款 準 備 金 率 0.5 個 百 分 點 至 10.5%

公 佈 日 期 ( 日 / 月 ) : 29/4 ( 周 日 中 午 )
實 施 日 期 ( 日 / 月 ) : 15/5
措 施 : 加 存 款 準 備 金 率 0.5 個 百 分 點 至 11%

公 佈 日 期 ( 日 / 月 ) : 18/5 ( 周 五 晚 )
實 施 日 期 ( 日 / 月 ) : 19/5
措 施 : 加 存 款 利 率 0.27 厘 、 貸 款 利 率 0.18 厘

公 佈 日 期 ( 日 / 月 ) : 18/5 ( 周 五 晚 )
實 施 日 期 ( 日 / 月 ) : 5/6
措 施 : 加 存 款 準 備 金 率 0.5 個 百 分 點 至 11.5%

公 佈 日 期 ( 日 / 月 ) : 18/5 ( 周 五 晚 )
實 施 日 期 ( 日 / 月 ) : 21/5
措 施 : 擴 人 民 幣 兌 美 元 率 上 下 波 幅 至 0.5%

公 佈 日 期 ( 日 / 月 ) : 20/7 ( 周 五 晚 )
實 施 日 期 ( 日 / 月 ) : 21/7
措 施 : 加 存 貸 利 率 各 0.27 厘

公 佈 日 期 ( 日 / 月 ) : 20/7 ( 周 五 晚 )
實 施 日 期 ( 日 / 月 ) : 15/8
措 施 : 降 儲 蓄 存 款 利 息 稅 , 由 20% 減 至 5%

公 佈 日 期 ( 日 / 月 ) : 30/7 ( 周 一 晚 )
實 施 日 期 ( 日 / 月 ) : 15/8
措 施 : 加 存 款 準 備 金 率 0.5 個 百 分 點 至 12%

公 佈 日 期 ( 日 / 月 ) : 21/8 ( 周 二 晚 )
實 施 日 期 ( 日 / 月 ) : 22/8
措 施 : 加 存 款 利 率 0.27 厘 、 貸 款 利 率 0.18 厘

公 佈 日 期 ( 日 / 月 ) : 6/9 ( 周 四 晚 )
實 施 日 期 ( 日 / 月 ) : 25/9
措 施 : 加 存 款 準 備 金 率 0.5 個 百 分 點 至 12.5%

蘋果日報

[ 本文章最後由 mission 於 07-9-17 09:12 編輯 ]


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發表於 07-9-7 14:45 |顯示全部帖子
花旗料存款準備金率年內將升至13%之歷史高位

《經濟通通訊社7日專訊》花旗發表研究報告表示,過多的流動性及通脹已經觸發了貨幣政策的快速調整,看來7月快速增長的貨幣供應以及貿易順差延續至8月。

報告表示,該行預期年內還會上調存款準備金率0﹒5個百分點,令水平達到1990年時的13%歷史最高水平。該行認為,儘管明年存款準備金率可能達到13%-15%,但年內進一步向上的應該受制,而特別國債很快將成為清除過剩流動性的軸心。該行認為,人民幣的些微加速升值是一個簡單的方法去緩和寬鬆的流動性和令人不安的通脹,否則過剩的流動性在短期內不太可能消失。(af)


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發表於 07-9-11 20:55 |顯示全部帖子
內地通脹十年新高加息可期

(明報) 內地八月居民消費價按年升6.5%,再創十年新高,當中食品升18.2%,帶動通脹上升,預料當局會加息。

國家統計局說,其中糧食價格上漲6.4%;油脂上漲34.6%;肉禽及其製品價格上漲49%;鮮蛋、鮮菜價格上漲均超過20%,食品類只有鮮果價格略為下降。而非食品價格則平穩運行,僅微漲0.9%。

中國居民消費價格連續上升,央行自年初以來,已累計四次上調基準一年期存款利率,升至3.6%,並七次上調人民幣存款準備金率。專家指出,股市、房市和CPI飆升,經濟偏熱和過熱就在一線間,不排除央行再次加息,以冷卻宏觀經濟不致成為脫韁野馬。國家統計局月報數據同時顯示,八月份,中國城市價格上漲6.2%,農村價格上漲7.2%﹔消費品價格上漲8%,服務項目價格上漲1.8%。按月比較,居民消費價格總水平上漲1.2%。前八月累計,居民消費價格總水平同比上漲3.9%。

國家發展和改革委員會副主任畢井泉表示,中國的物價總體上仍處於可控範圍,沒有出現由於總需求嚴重超過總供給而引起的全面、持續的價格上漲,並沒有出現嚴重的通貨膨脹。國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長盧中原也認為,隨著政府控制食品漲價的各項措施逐步見效,居民消費價格漲幅會慢慢回落。

雷曼兄弟發表研究報告表示,人民銀行將採取更多的貨幣緊縮措施,包括年底前將存款利率上調0.45厘,貸款利率上調0.36厘,以及存款準備金率上調1厘。

投資銀行花旗集團發表報告指出,中國通脹整體結構並沒有改變,食品價格與非食品價格的差距進一步擴大,預期中國居民消費價格數據很快升至高峰。

花旗預計,人民銀行今年將繼續升息0.27厘,以縮小存款利率及居民消費價格的差距,以及抑制信貸擴張。但由於中國升息遇到美國減息(花旗預期美國今年將減息0.75厘),相信會增加人民幣升值的壓力。

摩根大通銀行將中國今年全年的居民消費價格增長預測由原來的3.8%上調至4.1%,明年的居民消費價格預測由原先的3.3%上調至3.5%。


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發表於 07-9-17 08:32 |顯示全部帖子
宏調重招十七大後出台 壓股樓泡沫

國家統計局上周初公布8月份消費物價漲幅高達6.5%後,市場普遍預期央行加息,人民銀行果然在周五宣布今年第5度加息,加幅0.27厘,但金融市場對於以加息冷卻過熱經濟的效用已存疑,因為人民幣利率和匯率持續上揚,吸引了大量熱錢流入,搶購人民幣資產如股票、基金及商品房,資產價格升又進一步吸引銀行存戶把存款投向股市樓市,形成泡沫經濟漩渦。消息人士透露,中央政府對此狀非常關注,預計在10月的黨第十七次代表大會(「十七大」)後至年底前,將推出力度更強的宏觀調控措施,包括限制信貸和稅務措施,確保金融市場能夠較健康平穩地發展。

據熟悉宏觀調控的政府消息人士透露,十七大前應該不會有特別的新措施出台,央行將沿用一貫處理經濟發展偏快的做法,包括提高存款準備金率、提高利率,以及發行特別國債,以吸走金融市場上過剩的流動性。如果這些措施不奏效,中央政府仍然有辦法,為過熱的資產市場降溫,以免重蹈日本經濟在80年代末出現巨大泡沫後爆破以致元氣大傷。這些「重招」最遲在年底或春節前便會出台,讓市場有充足時間消化和反應,不會拖到明年夏天接近奧運會的時間。

視市隨時推物業稅
國務院有關部門認為,通脹不是主要危險,因為7月和8月通脹急升主要受食品價格上漲影響,非食品類商品價格漲幅低於1%,中國並沒有進入全面通脹,食品價格在年底前將隨供應增加而回落,通脹也會見頂回落,當前宏觀經濟的主要風險在股市和樓市資金過度充裕,而許多新投資者缺乏經驗,升市時一窩風入市,跌市時可能集體恐慌拋售。

消息人士表示,房地產市場的泡沫較容易處理,因為絕大部分置業人士都需要銀行按揭,只要嚴格限制銀行的住房信貸,區分首次置業自住和多次置業投資的人,嚴格執行四成首期政策,樓市過度旺盛的需求便會降溫,假如仍不足夠把房價維持在小康家庭可以負擔的水平,籌備多時的物業稅可提前出台,炒樓者轉售樓宇所得到的樓價升值利潤,將有一大截要上繳國庫,政府作為土地政策制訂者,與炒樓者博弈不可能輸,關鍵只是要避免打擊正當的置業自住需求。

懲罰「垃圾股」胡亂炒作
至於股市過熱的問題,消息人士透露,這問題比樓市難處理,因為不少投資在內地股票或股票基金的散戶,是沒有借「孖展」的,他們是看到通脹蠶蝕存款購買力,又受牛市的快速高回報吸引,把多年積蓄從定期存款投放到證券市場,而當中大部分是炒股年資甚淺的,沒有經歷過1995年至2000年的大起大落教訓,政府目前的對策是在指數升到5000點以上時,出來高姿態強調股市風險,讓投資者明白一旦股市大幅回落時,政府不會出手拯救輸了錢的人,同時勒令政府及公營機構資金不得高位追貨。

除此以外,證券監管部門會針對一些「垃圾股」憑消息胡亂炒作,採取懲罰措施,包括把一些劣質公司清盤,讓投資者看到上市公司也可以破產,股票可以變成廢紙,希望投資者明白買股票要謹慎挑選優質企業的道理。此外,開放境外投資渠道(如QDII和港股直通車),亦可減輕內地證券市場承受熱錢狂湧的壓力。
明報駐京記者 劉進圖


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發表於 07-9-17 10:14 |顯示全部帖子
中央再出招如箭在弦

十七大舉行在即,內地經濟一片火熱,央行今年內雖五度加息和七度調高存款準備金率,以及發行數千億元特別國債,但股票等資產市場仍然「熱爆」,宏調的效用不但被財金界懷疑和撰文抨擊,最近還受到一些人大常委會成員的質疑,指效果並不明顯。內地資本市場過熱的象,可從以下的近期報道看到:

●北京銀行IPO創紀錄,凍結資金1.9萬億——北銀不過中檔商業銀行,居然有此反應,市盈率36.38倍。

●今年首8月人民幣貸款增量破3萬億大關——央行數據顯示,8月份M2達到38.72萬億元,同比增長18%,人民幣貸款單月增加3029億元,單是首8個月的新增貸款量(3.08萬億),已接近去年全年(3.18萬億)。今年首8個月比去年同期貸款多增5438億,其中4422億是居民住房貸款。今年首8個月居民住房貸款共增加了9126億,佔新增貸款總量的30%。

●從8月17日以來不到20個交易天,山東黃金和中金黃金兩隻上市公司的股價實現翻一番,升幅逾100%,市盈率達到213倍和286倍。

●70城市房價8月漲幅創兩年新高——8月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲8.2%,是2005年開始統計以來最高點,領漲的城市不再限於北京、上海和深圳,包括廣西北海市、新疆烏魯木齊市,以及雲南大理、河北石家莊等,其中廣西北海市單月漲18.2%居首位,最引人注目。

中國地產(1838)重慶購3000畝地,冀5年後市值達1500億,金地、保利等開發商也忙在廣州圈地;連日來開發商投地的新聞都看到麵粉(地皮)貴過麵包(現樓)的標題。

●首隻基金QDII一天募滿——南方全球的QDII基金,一日之內便完成集資150億元的指標,宣布提前截止募集,正向外匯管理局申請追加額度。明報

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