2020-05-26

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【月薪嬌妻系列】月薪嬌妻的《Rule#1》是甚麼?

大約十多年前,我讀過一本英文投資書,書名叫《Rule #1》(中文翻譯:《有錢人就做這件事:學會巴菲特投資第一定律》),作者Phil Town(菲爾.湯恩)本來是一個窮光蛋,在大峽谷國家公園當導遊。有一次,在河流歷險的意外中,他中救起了一位客人,這位本身客人本身是一位很有名的基金經理(書中卻沒有指名道姓是誰),然後這位基金經理為了報答Phil Town的救命之恩,所以便把他『不外傳』的投資方法教授給這位救命恩人。而這個特別的投資方法,就是江湖傳說中的巴菲特選股法。這個選擇股票的方法,雖然不是100%合適月薪嬌妻之用,但卻充滿了智慧,而且非常具體地描述了『優質公司』的DNA是什麼。

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在《Rule #1》中,最重要的就是要找出每隻股票的『Big 5』。什麼是『Big 5』?

1 - EPS(Earnings Per Share)每股盈利增長

2 - Sales 銷售額增長

3 - ROIC(Return on Invested Capital)資本回報率增長

4 - Equity 股本

5 - Cash 現金

除了現金外,以上的『Big 5』數據中,最少應該有15%或以上的增長率。然後就是用以上的『Big 5』,去釐定這間上市公司的MOAT(經營護城河)究竟有多大。其實這『Big 5』數據可以去衡量一個行業當中,最具優勢的品牌,然後就把資金投資到行業中擁有最大MOAT的公司。如果把《Rule #1》應用在美股中,擁有最大MOAT的,就是Walmart / Costco / Coca Cola / Microsoft / Apple / Intel 等等。

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不過如果要把這《Rule #1》應用在港股當中,會有相應的難度,因為能夠可以符合以上『Big 5』數據要求的股票,實在很少,而且就算符合要求,也是一些三四線股票,成交量極低,如果要大手買入,再等待市場先生修正其價格(即是反應應有價值),可能是仿如隔世的事。所以,個人認為,除非你有大把時間可以作研究,像《Rule #1》這種價值投資才會合適你。但如果你的心態是趨向跟紅頂白的,那麼你還是應用Momentum Trade去應對港股會較容易獲利。不過如果暫時不理會『Big 5』數據,單是看MOAT(經營護城河)的概念來說,當中阿里巴巴 / 騰訊 / 美團點評 等等,都是不錯的選擇!

其實,現時不少高息股都是擁有非常強壯的經營護城河,你看看中華電力/電能實業/煤氣等等,都幾乎是獨市生意。月薪嬌妻可以把《Rule #1》套在這些高息股身上,可能會有驚喜收穫。

【編按:以上內容為作者之個人意見及立場】

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