2020-06-11

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「跟著消息走」的懊惱

朋友來電吐苦水,慨嘆「股市很難玩」!

事緣一個多星期前因為中國推出「港版國安法」,有報導指美國將會制裁中國和香港,措施可能包括撤銷香港特殊待遇、香港獨立關稅區等,令他非常擔心港股的前景。由於他看淡後市,於是大手減持港股,幾乎清倉,連愛股港交所(388)也於258港元左右全數沽出。

可是,股市的走勢卻跟他的預期背道而馳。這幾日股市回升,恆生指數從低位已經攀升過千點,更重上24000點水平。他眼巴巴看著港交所的股價曾突破294港元,心裡不是味兒。

更多文章:壞消息出現,股市必定會下跌?

朋友有點不明所以。說:「明明出了『港版國安法』,加上美國的制裁,政治風險增加,香港既有的競爭優勢可能會消失,資金也許會大舉撤走,港股無理由會上升的。想不通……一定是大陸錢作怪,國家資金『托市』維穩,不容許股市下跌,擔心股市大幅下挫會為香港市民和投資者帶來不良的訊息,令人會覺得實施『港版國安法』是錯誤的政策。」

我嘗試向朋友解釋預測股市短期走勢的困難,並建議他看一看我最近寫的一篇Blog文 <壞消息出現,股市必定會下跌?>。

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朋友顯然沒有完全同意我的說法。他堅持自己對於分析當前的政治形勢及預測股市的大方向沒有錯,只是沒料到「大陸錢會死托港股」的決心。他續說自己過往都曾經猜中過「政治市」的方向,今次是非戰之罪!他暫時會持有現金,靜觀其變,除非政治形勢有變,中美關係改善,或者港股大跌,否則他並不急於入市。

我相信朋友以後都很難改變他「跟著消息走」的習慣和投資策略。猜中了,他會以為自己能夠分析「政治市」,以後還是會繼續猜下去;猜不中,他又會將責任歸咎於「其他原因」。

散戶或業餘投資者總是傾向聽到好消息便高追搶貨,聽到壞消息便不問價錢沽貨。價值投資者則很多時候會利用「市場先生」的情緒作逆向操作------好消息出現,市場情緒高漲,也許會趁高位減持股票;壞消息出現,市場情緒悲觀,也許會趁低吸納優質股。哪個方法更符合邏輯?更容易做到「低買高賣」的結果?答案不難明白吧。

【編按:以上內容為作者之個人意見及立場】

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