你要懂得如何買跌

這篇文章會稍稍講述如何透過市場買跌，意思是透過不同的市場產品及工具，可以在股票、指數下跌時獲利。個人認為買跌跟價值投資是沒有衝突的。在漫長的跌市中，找到具價值的投資固然好，但如果在明顯而漫長的跌市中，能夠獲利，保存實力，在市場價值低時便可以有足夠的財力去買入心頭之好，實屬事半功倍。跌市持貨者亦可以靠買跌的方法跟手上的資產對沖，減輕損失。據我觀察所得，一些博客也有利用適當的工具在跌市時獲利。

以下列出幾種可以買跌的方法：

‧ 沽空股票；
‧ 沽空期貨指數合約；
‧ 買入認沽期權；
‧ 沽空認購期權；
‧ 買入熊證；
- 買入反向ETF；
‧ 買入 put 認股權證等等。

以下抽出幾種買跌的方法說明：

沽空期指（Short）

沽空期指是指擁有期指戶口的人士，可以進行沽出期指合約，稱為「沽」，而沽出時並沒有持有期指合約，稱為「空」。沽空者只需要預付指定的保證金額。付出的保證金額其實是以孖展形式買入相當的期指合約用作沽空的。
當恆指及期指下跌時，沽空者可以用較便宜的價格買回原
本的期指合約，當中的差額便是買跌可以賺取的費用了。
假設沽空一張大至期指合約，指數一點價值 $50，期指跌了1,000 點，沽空者便可以獲取 $50,000 的利潤。但如果指數上升，沽空者則有機會輸掉保證金額，需要「斬倉」，即是即時結算，又或者要再加入更多保證金額，即「補倉」，繼續持有合約。

買入認沽期權（Long Put, LP）

買入恆生指數認沽期權的人士是付出一定數量的期權
金，例如 $5,000，當指數如預期下跌到一個水平，持有者合約者可以行使認沽期權，賺取差價，又或者等待合約的結算日到達時才結算，賺取當中最後的差價；如果一點價值 $50，恆生指數跌了 1,000 點，沽空者便可以獲取$50,000的利潤；但如果指數上升，持有者合約者會輸掉期權金給對手，即 $5,000。（按：期權金隨市況、市場供求關係、恆生指數行使價格、合約時間展短等因素而定立，以上只是例子。）

沽空認購期權（Short Call, SC）

沽空恆生指數認購期權的人士等同於跟對手簽一張期權合約，當指數到了結算日如預期下跌到一個水平，持有者合約者賺取對手給予的期權金；但如果指數上升，持有者合約者則需要以市價買入較貴的貨，再用原先合約訂明的較低的行使價賣出給對手，當中的差價就是蝕給對手的錢。

買入認沽證 / 熊證（Put / Bear）

認沽證 / 熊證的設計是，如果指數下跌，這兩個證的價格理論上會上升，從而獲得當中的差價。以上各種工具都有不同的槓桿比率，是零和遊戲，操作亦比買入一般股票更多知識。如果自覺沒有信心，還是先吸收知識，再以Paper Trade 方法熟習，然後先小試牛刀，方為安全。

千萬不要拿以上工具作為賭博工具啊。