2019-01-10

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市場錯價

昨天有位「鍾記價值投資學會」的學員K小姐在Telegram群組分享她買二手書的經歷,是一個反映市場錯價很好的例子。

一直以來,K小姐都想購買林森池先生所著的經典財經書《證券分析實踐 從香港經驗認識國企前景》,可惜該書已經絕版,一手書店並沒有出售,唯有向二手書店埋手。其實早前群組內曾經有位學員割愛,但第一時間已經被某位學員搶購了。可想而知林森池先生這本《證券分析實踐》受歡迎的程度!

後來有學員介紹K小姐可以去二手書店「精神書局」尋找一下。結果皇天不負有心人,K小姐終於在該書局的西環店買到林森池先生的《證券分析實踐》,還要是九成新,只售68港元(2005年2月初版的《證券分析實踐》原價98港元)呢!

買到心頭好,K小姐顯得十分雀躍。連同她早前買了的《平民資本家 市場錯價與股市泡沫》,她可以儲齊林森池先生的兩本著作。她說會好好保存和珍藏,用心翻看。

其他學員和我得知K小姐能夠以68港元的低價買到《證券分析實踐》,都覺得她撿了便宜貨。我表示:「68港元應該是錯價!」也許二手書店店主根本不知道林森池先生在投資界是多麼的出名,而《證券分析實踐》是一部絕了版的經典著作呢!以該書的質素和稀有性,68港元絕對是錯價。學員A笑說「其實店主應該可以賣到300港元以上,哈哈!」學員B更說「能夠只用68港元便買到,安全邊際很高。」

二手書店售賣的舊書偶然有錯價,同樣地,股票市場有時也會出現錯價的情況,比如當股市處於恐慌,優質股大平賣的時候。假如價值投資者做足功課,深入了解某優質股的內在價值(好像K小姐深知某本優質書籍的價值一樣),當該股票的價格出現大幅低於價值的時候,就可以把握時機,義無反顧地買入了。以便宜的價錢買到優質股,內心的喜悅就如同K小姐以便宜的價錢買到心頭好一樣!

【編按:以上內容為作者之個人意見及立場】

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