2019-02-01

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我必看的四個經濟數據,即晚影響全球

今日將跟大家談談經濟數據,我會看的四個經濟數據是影響很多市場的,包括中國市場、美國股票市場、外匯市場、黃金、石油、天然氣,以至其他貨幣等等。

首先有幾個假設,第一個情況就是,經濟數據最主要影響這麼多的市場,所以一定要看美國數據,待會的四個經濟數據我會看的都是美國數據來的。第二個情況就是,看完數據之後,我會有甚麼行為?要怎樣做?

1.  FOMC議息結果

第一個數據我會看的一定是FOMC的議息結果,這是斷定了美國的聯邦基金利率,那個上調和下調的結果是如何,會影響到銀行利率、銀行與銀行之間的利率、借貸利率、按揭利率、貼現率等等,可能全部都受到影響。香港或某些國家例如新加坡、馬來西亞,也有部份美金是做一籃子貨幣裡面,也要多或少地跟著這個指標,去調整當中裡面最優惠利率。例如香港有可能會跟著加息、或者被迫加息,所以會影響到香港的銀行同業拆息、銀行息率、借貸息率等等。

很多人都誤會FOMC公佈的時間是一個月一次,其實是沒有定的,不過一年大概就不是12次,而是7至9次左右。大家每一年都可以去到FOMC的網頁裡面,看看接下來的FOMC會議是甚麼時候。也可以留意之前提過的幾個有用網站,其中一個是investing.com,就可以及時掌握到最新進展。FOMC在會議之前,是會預期了多少百分比會加息或減息的,所以最重要的,是看會議後的言論,再制定出不同的策略。

例如會後言論說,未來一次或兩次多數會加息,在未來一至三個月會有甚麼影響呢?以有機會加息為例,可能令美金偷步上升走強,從而,令到環球主要相對美金貨幣都會下跌,甚至觸發新興市場的大調整以至崩盤,這樣就要避避新興市場的基本、債券,甚至是股票等等。

看短期唯一要看的就是,如果預期加息一次,突然間不加,又或者加多一次的話,就可能當晚我會即時在香港凌晨兩點至五點,做一點短線的策略。視乎比預期加多息或者加少息,如果突然比預期加得多,那麼美金就會在五分鐘圖大幅走強,加少就大幅走弱。我在五分鐘圖做不了很多東西,只可以再看黃金、歐羅,我就會做美金,黃金,歐羅這三樣東西而已。FOMC的會議結果呢,FOMC的會議結果呢,為什麼市場可以偷步呢?期貨可以怎樣反射呢?其實我們作為一個散戶,最重要是知道多點,知得多你就不是一個散戶,你心態上已經是大戶了。

2. 房屋建造數據

美國最看重的是兩個數據,第一個是房地產數據,第二個是失業率,即是就業數據。那麼這兩個數據是不是可以偷步預示多一點FOMC會議?甚至可以猜到一點,聯儲局主席會發甚麼言,說甚麼東西呢?那麼你一偷步,就可以有更多時間,多時間就可以更多選擇。多選擇呢,就多機會贏。

首先要看房屋數據,包括我會看的就是Housing Starts(房屋建造數據),即是新房屋的建造數據有多少呢?即是討論中預示中,政府是就看好市的,所以他加地,或是房地產發展商是看好,還有,有機會有需求去買才有機會發展及起屋,今天這個數據是至這五十至六十年裡面呢,其實是比較算少的數據。因為現在大概是一百至一百五十萬房屋建造,之前是可以去到二百至二百五十萬。因為至2008年後,美國都很小心處理房屋的數據了,但是如果這個數據向好,即是經濟會看好。那麼甚麼時候會公佈呢?就是每個月的月中左右,大約是13至17號前後。

同一天裡面多數都會公佈Building Permits,這個就是建築許可數,更是美國領先的指標之一來的,更會偷步地影響美金的走勢。你知道美金一動,全世界都會動,為什麼重要呢?聯儲局加息的步伐,或者所有政策步伐,都是因為住屋還有就業,所以我們不會看房屋銷售數據,是看房屋建造數據。如果房屋數據是加劇的話,或者升得太快,你有機會看到加息步伐是升了溫,聯儲局會有機會說一些比較鷹的說話 – 即是比較進取去加息,或者緊縮的政策。如果加息步伐能夠向上的話,你看到的可以買美國的銀行股、或者是美國的保險股,你也可以知道不用等月中的FOMC會議,可以先買。

另外,美金如果可以偷步向上,因為如果可以偷步,美金一定會走強;同步加息,美金未必走強。如果偷步的話,可能會導致人民幣對美金,人民幣好像看到走弱,可能你會看到中國做一些防守政策,因為資金不能大舉去美國,包括緊縮政策,例如淨回購,或者加息,加存準(存款準備金),當中可能有利內銀、內險、內房這些政策的。如果你看到這些加息步伐有機會加劇,當晚美金是上升的話呢,人民幣或者中國不做這些緊縮政策的話,那麼短期上你就要避一下剛才有關的三個行業了。

3. 就業數據

第三個要看的數據是就業情況。如果你單看失業率,就比較上皮毛一點了,因為我認為失業率有兩大偏見,一是要看參與率有多少,即是願意投身就業市場的人有多少;第二是市場,不能夠很平靜地知道商業或者就業市場是轉好。

因此,大家真正要關注的是非農業的數據,此數據屬於成績表,屬於同步指標,所以不會出現剛才提到的偷步的。非農業數據不計算農業,亦不計算招聘僱傭、非謀利機構的就業情況,所以可以很專注地看商業市場的就業情況。現時大概就是十萬至二十萬,但這兩年試過三次只剩下幾萬,很誇張,只有二萬至四萬,當這一個數據出現就一定有很大的反差,大家要留意如何部署了。

非農業數據甚麼時候公佈呢?就是每個月的第一個星期五,會同時公佈非農和失業率。重複一下剛才說過,聯儲局的所有決定,主要是取決於房地產與就業情況的因素,所以是值得關注的。由於它不是偷步領先的數據,你只可以看它的公佈業績跟預期,有沒有一個較大的反差。大家去investing.com會看到一個預測,很簡單的,如果實際數字跟預期有落差,例如比預期多,即是代表加息步伐會快;如果比預期少,即是加息步伐有機會放慢。我在公布當晚的8時半,取決於冬令或是夏令的時間,就會進行對美金的部署了。

很少情況下,如果當時的數據是很差,繼而觸發避險情緒的話,可能可以嘗試沽美金兌日元,或者美金兌瑞郎,這兩個資金會走強,即是避險情緒會上漲。那麼這兩個的因素就取決於美金是否有走弱的情況,那麼如果是特別好的情況,都有機會同時買石油或者天然氣,那麼這兩個的因素就取決於美金是否有走弱的情況。

4. 質易差額

第四個數據就是貿易差額,即是一個國家出口減入口的時候,實數是正數還是負數了。當然一個國家最重要有GDP是有偏見的,GDP都是我不會看的數據來的,因為我第一件事最主要是看出口減入口,即是貿易差額,正數代表真正出口國家有錢收,其他GDP公式都是說內需,而正是賺錢是出口大過入口的。所以美國這麼多年都是貿易逆差,即是出口減入口是錄得負數的,這個數據我們都預了負數。

貿易差額的數字,跟失業率和非農是同一天公佈的,即是每個月的第一個星期五,所以這晚的數據沒可能不能不做事。這個數字一定是負數的,問題是有沒有負多點或是負少一點,如果負多點的話,有機會觸發貨幣戰或者貿易戰。貨幣戰可能在說一些,QE,或是扭曲操作,即是之前美國用那些,都可能會用到貨幣戰裡面,原理是調控自己的貨幣,令到其他貨幣的競爭力低了。

第二個會影響的就是貿易戰,就是說貿易失衡,如果數字特別差,美國總統是有責任告訴市民,要做一點東西跟中國抗衡,他可能會做貿易戰的一些詞語、出口術等等。第一,如果你見到淨出口比較差的時候,可能避險情緒會升溫,可能會炒回避險相關的貨幣。又或者,如果貿易逆差比較有改善的話,可能會炒經濟向好,加息步伐升溫,可以看回剛才那些石油、天然氣或者指數等。如果貿易逆差是擴闊,即是比預期差,再加上美金當晚是即是走弱的話,那麼你會預他會即時出口術,可能說一下歐羅、罵一下中國這樣,黃金可能會有少少避險的作用,中國和香港的出口股是有機會上升的。那麼你看到數據上升,多數他的對頭人就是中國,中國的數據多數都是好看的。中國的出口股,不用等中國順差數據公佈出來才做,更加不需要等所謂的「領先指標」,即是落後指標,波羅的海指數即是炒航運股和同出口股的,基本上美國的貿易逆差,美國的平衡數據出現,你就知道中國或多或少的數據都不是差的。

至於另一個例子,如美國的貿易逆差擴闊了、比預期差,加上美金的走高,可能當晚他會即時有一點評論,那麼你看到的就不一定要避險,因為人民幣相對已經即時走弱了,所以可能要避一避中國和香港的股市,特別是一些出口股。




【編按:以上內容為作者之個人意見及立場】

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