2020-01-16

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投資有點像打Golf

最近有位「鍾記價值投資學會」的學員在Telegram群組分享一篇芒格(Charlie Munger)財富管理者李祿(芒格眼中的「中國版巴菲特」)最新演講的文章<做投資如何不交無知税?>

文章非常精彩,值得細讀。其中一段內容提到李祿認為「做投資跟高爾夫很像,前一桿和後一桿一點關係都没有,每一桿都是獨立的。前面打了一個birdie,並不一定下一桿會打成甚麽樣子?你必須得保持平常心,心緒稍稍激動,肯定打不好。」

我也很喜歡高爾夫球這項運動,對李祿所用的比喻體會特別深刻,覺得很有道理。

李祿說「前面打了一個birdie,並不一定下一桿會打成甚麽樣子?」我的體會是「當投資者發覺自己在股票市場很容易賺錢的時候,尤其是當大市持續上升,投資情緒高漲,雞犬皆升的時候,更加要警惕自己,提高警覺,不要鬆懈,被勝利沖昏頭腦,隨便下注,偏離價值投資選股和安全邊際的原則,否則上一輪的賺錢便很大機會變成下一輪的輸錢。」

在高爾夫球上,當上一洞打得不好,千萬不要氣餒,不要影響心情,否則下一洞也不會打得好。揮桿打下一洞之前宜保持平常心,做好預備的動作和節奏,放鬆地揮桿,球將會打得更遠和更準確。此外,不要為了追回上一個洞的失分,鋌而走險,打難度高及自己沒有把握的球,應該評估風險後選擇較安全和穩陣的路線,盡量避免再失誤,否則很可能會得不償失。

投資亦一樣。

當投資者因為一時失誤令上一輪的投資表現不好,千萬不要氣餒,不要影響心情,也不要懷疑自己的實力,保持平常心,堅持價值投資的原則和信念,以輕鬆的心情做下一輪的投資決定。此外,千萬不要為了追回之前的虧損,或跑輸大市的失地,而抵受不住投機的誘惑,做出一些自己能力圈範圍以外的錯誤決定,因為一旦失去本金便較難翻身了,也會失去長遠投資複利回報的威力。

甚麽樣的人適合做投資?李祿引述「巴菲特和芒格一直說,決定價值投資人的成功,不是他的IQ,不是他的經歷,最主要的是temperament禀性。」李祿認為「打打高爾夫,對於培養投資人的禀性挺好,能夠幫助你對自己的盲點了解比較清楚,而且可以培養耐心。」

除了鍛練身體,接觸大自然,看來打高爾夫球對投資也有幫助呢!

【編按:以上內容為作者之個人意見及立場】

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