2020-01-21

860

減持「香港電視」的3個考慮因素

上周四,香港電視(1137)公佈2019年全年訂單總商品交易額(Gross Merchandise Value,簡稱GMV)27.8億港元,較2018年增長47%,超額完成去年經調整後的目標27.5億港元。單計第四季,GMV為8億港元,同比增長39%!初步看來,公司的銷售並沒有因為本地社會事件而受到太大的影響呢!

由於第四季銷售數據良好,加上管理層將2020年GMV目標訂定為33.8億港元,按年增長22%,加強了投資者對公司前景的信心,刺激股價攀升。香港電視的股價從2019年12月初約2.9港元開始上漲,今天更曾突破4港元的心理關口。我今早趁機於3.98港元減持了部分香港電視的股票,先行獲取部分利潤。

我決定減持香港電視的主要原因:

1. 滿意回報率。以3.98港元沽出,相對於我買入的成本3.07港元(見2019年9月3日的Blog文<香港電視值得投資嗎?>),短短四個多月的回報率30%,我很滿意。

2. 增強持貨能力。減持部分持股,變相把餘下持貨的成本大幅降低,藉此減少短期股價波動所產生的心理壓力,增強自己的持貨能力。再者,降低持貨成本可以減低這項投資最終出現虧損的機會。我時刻都沒有忘記「股神」巴菲特的投資格言「不要輸錢」。

3. 逆向思維。香港電視還沒有盈利,沒有派息,仍然處於「燒錢」階段,每年的自由現金流都是負數。由於估值困難,出錯率甚高,因此投資風險非常大。我選擇採取了逆向思維的投資策略------當市場對公司的前景極度悲觀、股價超跌的時候買入;反之,當市場對公司的前景回復信心、股價回升的時候減持。

香港電視訂單總商品交易額(GMV)數據(百萬港元):

2018年 2019年 增長(%)
1月 127 226 78%
2月 112 179 60%
3月 126 229 82%
4月 131 192 47%
5月 169 235 39%
6月 153 225 47%
7月 163 227 39%
8月 169 237 40%
9月 171 233 36%
10月 195 276 42%
11月 182 250 37%
12月 195 271 39%
全年 1891 2780 47%

【編按:以上內容為作者之個人意見及立場】

相關文章

理財個案––32歲的股票組合配置

債券轉股票之時機 買新樓係咪要SEA TO SKY?

控制情緒是致勝關鍵

【未雨綢繆】疫情打擊經濟飯碗難保?睇睇未來三個月嘅財政狀況預測

緊貼新冠肺炎最新相關資訊