2020-10-06

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【月薪嬌妻系列】月薪嬌妻要懂得匯豐與英鎊的關係

不少月薪嬌妻都有投資匯豐(英國公司)又或者有買英鎊讓孩子到英國留學用。不過英國國家統計局稱,英國2020年第二季度GDP按年初值 -21.7%,是疫情引發的經濟衰退導致季度GDP出現有記錄以來最大降幅。從這一點可以參透英國現時的處境是怎樣,與及對英鎊及滙豐的影響。

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首先,自2016年起,英國一直在脫歐的問題上擾攘了3年多,直至政治強人(英國版特朗普)- Boris Johnson堅決退出歐盟,才把亂局暫停。不過,就在退出歐盟之後不久,就發生了疫情,可謂禍不單行。

第二,英國跟歐盟的貿易關係依然未能簽訂具體協議,因為雙方都爭持不下,所以依然呈膠著狀態。但英國跟美國的相邊貿易就顯得順利。這一點跟Boris Johnson親美姿態有關。而相信美國會繼續如果英國與歐盟的關係,看來英歐貿易協議未能樂觀。

第三,英國國內的情況也越來越嚴峻。雖然英國第二季的失業率只是3.9%,但其實就業數字也在下降(下跌近22萬件工作)。但這些都是滯後數據,相信在第三季會更進一步反應這個失業的數字。也有預測指出,英國到了第四季尾,失業率會達到接近7%。

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根據以上的內外情況,英國政府應該會進一步推行量化寬鬆,加印銀紙,另一方面,也會有措施幫助中小企營運,甚至是像美國一樣,有新一輪的派錢政策,去刺激消費。務求去維持英國正常的經濟活躍度。所以例如匯豐這些企業,都會是受惠者唔,因為流動性增加,原本的呆壞賬撥備可以相應減少。另外,由於政府支持(例如是企業擔保計劃),中小企反而有膽量去跟銀行借錢,在逆市中擴充。所以,匯豐可能最壞的時間已經過去,在過去的幾個月已經慢慢築底,打好反彈基礎。

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至於英鎊方面,近期的升勢並非因為英國本身國力/經濟實力增強,而是美元實在太弱了。如果你看GBP/EUR,你會發現自從2016年脫歐選舉後,匯價一直在1.15上落。而英國的量化寬鬆,也未夠美元的速度快(你看聯儲局資產負債表的膨脹速度就明白!),所以呈現了英鎊上升的假象。對於英國本身來說,太強的英鎊對其本身出口不利,所以英鎊應該會加快其印銀紙速度,去平衡本身貨幣的價值。

月薪嬌妻要明白,英鎊上升,對匯豐股價是有正面影響的。所以月薪嬌妻也要留意英鎊的走勢。

【編按:以上內容為作者之個人意見及立場】

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