2019-02-25

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投資分析,你信邊個?

股票,可算是人類最普通的投資活動,但若要在股票市場上有所斬獲,並減低風險,便必須要做足功課,對市場以及股票進行研究及分析。股票投資分析一般有兩大主流方法,一是基本分析(Fundamental Analysis),二是技術分析(Technical Analysis)。

基本分析,主要是針對一些能決定股票內在價值和影響其價格的基本因素進行研究,從而衡量該股票的投資價值和合理價值。能決定股票內在價值和影響其價格的基本因素,主要有以下三方面:

宏觀經濟:透過研究各國經濟政策、各項經濟指標等,從而瞭解全球以及地區的經濟發展狀況。

行業發展:透過分析產業的發展前景,從而瞭解股票的合理價值。

企業發展:即透過分析企業的市場前景、財務狀況等,如查閱資產負債表(Balance Sheet)、現金流表(Cash Flow Statement),從而準確判斷其股票的升值潛力。

雖然運用基本分析方法要研究不少東西,但並不難學,股神巴菲特都是運用這套方法致富。

『如果企業經營業績出眾,股價總會隨之而水漲船高。』【If a business does well, the stock eventually follows. ——巴菲特(Warren Buffett)】

要注意的是,今時今日大多上市企業都集多種業務於一身,不像以往般單一,而且資產多含有財務產品,故其資產負債表已很難反映其企業的真實價值。金融海嘯發生前,某些本地或外國的上市公司,便把次級資產寫成最高級別,使其資產價值被誇大了。

至於「技術分析」,則是以圖表或市場指數,研究市場過去及現時的行為反應,從而預測未來的價格變動趨勢,其主要根據股價走勢、成交量、價格波動的空間或漲跌指數等數據來計算。
透過技術分析,投資者可以得知究竟哪一隻股票較值得投資、該股票是處於超買還是超賣,又或處於循環高位還是循環低位等。

技術分析方法種類繁多,目前常用的有K線理論、波浪理論、趨勢線理論、技術指標分析等,但如果同時應用,往往會出現反效果,最終導致甚麼決定也做不到。

我自己其中一位的投資師傅潘玉琪先生認為,最有效的技術分析方法,就是最簡單的「簡單移動平均線」(Simple Moving Average)。他曾說,絕大部分真正運用技術分析賺錢的人,都是用這種方式,根本不用太麻煩,又或沒有需要用上收費、昂貴的技術指標;而另一種也行之有效的方法,就是簡單地用尺子量度「趨勢線」(Trend Line),從而評估買入或賣出的價位。不過小心,「技術分析」看似簡單,但其實是一門易學難精的科學和藝術。

【編按:以上內容為作者之個人意見及立場】

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