朋友來電，語氣沉重，表示上個月主要基於技術分析、看圖表及走勢，於9港元
以上高價追入金蝶（268）的股票。可惜事與願違，金蝶的股價不升反跌，最近
一個星期更因為公司發盈警（預計2019年中期盈利將會較去年同期下跌三至四
成）而急跌，跌破7港元的心理關口，朋友的賬面虧蝕逾兩成！
朋友心急如焚，不知所措，是否應該止蝕？還是繼續持有？他心大心細，很難
作出判斷，於是問我意見。
我向朋友解釋，就算金蝶是好公司，但以過高的估值和價格買入，也許會變成
壞的投資。「好公司」並不等於「好股票」或「好投資」，關鍵是須要在合理
價以下買入。假如安全邊際欠奉，風險控制做得不好，便有機會出現永久性虧
損。
這番說話，我不止一次跟朋友分享過。其實這是價值投資的基本理念，但相信
朋友並沒有聽進耳朵內。朋友還是喜歡看圖表，喜歡聽消息，喜歡追求短線獲
利的刺激。朋友甚至表示搞不清楚公司的實際業務，聽說金蝶的雲業務前景秀
麗，卻自問完全不懂公司做甚麼雲業務，自己真是「一舊雲」！朋友這樣的操
作，最後卻往往因快得慢，只會不斷重複類似「炒燶金蝶」的錯誤。
我想：要求朋友（業餘投資者）「讀年報、看財務報表、計估值」，是否有點
過分？但投資者沒有付出努力，卻希望從競爭激烈的股票市場獲取回報，難矣
！始終價值投資是少數人的玩意呢！
