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[金融投資] 9988爸爸已穿90 [複製鏈接]

長毛免

侯爵府

積分: 21049

2011精緻種植勳章畀面勳章 BK Milk勳章

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發表於 26-6-26 14:39 |只看該作者 |倒序瀏覽 |打印

本帖最後由長毛免於 26-6-26 14:41 編輯

阿里巴巴-發生乜事？
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私人傳訊回覆引用

panda361

珍珠宮

積分: 43904

2024年龍年勳章

2^#

發表於 26-6-27 09:32 |只看該作者

Gemini Ai 回覆:

香港上市的**阿里巴巴（港股代碼：9988）**股價近期出現明顯跌勢（2026年6月下旬更是創下10多個月以來的新低，逼近每股90港元關口）。這波跌勢主要是由**突發的AI侵權指控、短期利潤受壓，以及宏觀與監管環境**等多重利空因素共振所導致的。
主要原因可以歸納為以下四大核心點：

### 1. 突發重大打擊：美國 AI 巨頭指控其「竊取模型技術」
這是引發2026年6月下旬股價急跌的直接導火線。
* **事件背景**：美國頂尖人工智能（AI）獨角獸 **Anthropic** 向美國參議院及白宮財政官員提交報告，公開指控阿里巴巴旗下的 AI 實驗室（通義千問 Qwen 團隊）對其 **Claude AI 模型**進行了有史以來規模最大的「知識蒸餾攻擊」（Distillation Attack）。
* **指控細節**：報告指出阿里相關帳號利用約 2.5 萬個虛假帳戶，進行了高達 2,880 萬次的惡意互動，意圖藉此複製並盜取 Claude 模型的底層核心能力來訓練自己的 AI。
* **市場恐慌**：此事件不僅帶來巨大的知識產權與商譽受損風險，更引發市場擔憂美國會因此進一步收緊對阿里等中國 AI 企業的晶片出口管制。消息一出，以「女股神」劉太（Cathie Wood）旗下的方舟投資（ARK）為首的國際外資基金隨即大舉清倉拋售阿里的存託憑證（ADR）。

### 2. 戰術轉型陣痛：主動打響「價格戰」導致淨利潤大跌
阿里巴巴目前正處於「以利潤換份額」的轉型期，雖然營收維持增長，但賺錢能力在短期內遭到嚴重侵蝕。
* **即時零售補貼戰**：阿里在2026年將戰略重心放在「淘寶閃購」等即時零售業務上，為了與美團、京東等強敵競爭，投入了天文數字的補貼。單是這一板塊的單季虧損就高達數百億元人民幣。
* **財報數據令市場失望**：阿里的淨利潤曾出現同比大跌超過 60% 的情況。管理層明確表示，由於對 AI 基礎設施（如雲端運算、自研晶片）和即時零售的激進投資，短期內的盈利表現很難正常化。

### 3. 政策監管重現與 618 促銷疲軟
* **虛假宣傳整改**：2026年6月中旬，中國國家市場監管總局等監管部門約談了阿里巴巴、京東、拼多多等大型電商平台，點名批評其在大型購物節期間存在「虛假宣傳」與「無序砍價」等行為，並要求全面整改。這讓市場再度擔心互聯網龍頭面臨的合規成本與政治風險上升。
* **消費復甦不如預期**：剛結束不久的「618年中購物節」整體銷售增速嚴重放緩，反映出內地宏觀經濟與大眾消費意欲依然疲軟。在核心電商業務增長乏力的同時，還要面對拼多多、抖音等對手的蠶食。

### 4. 地緣政治與大市氣氛雙重夾擊
* **關稅與名單陰霾**：先前特朗普（川普）對中國商品徵收對等關稅，加上阿里巴巴為了被美國國防部列入「中國軍工企業名單」而陷入法律訴訟，導致外資對中概股的整體投資情緒極度悲觀。
* **港股大市走弱**：近期香港恒生指數整體承受沽壓，一度跌穿 23,000 點大關。大市缺乏北水與外資支持，資金流出傳統科技權重股，令阿里巴巴的股價「雪上加霜」。
> **總結來說：**
> 阿里巴巴目前正經歷**「核心電商增長放緩 + 補貼大戰燒錢 + 遭遇美國 AI 侵權指控」**的三重困境。雖然其阿里雲與 AI（通義千問）的外部收入增長依然被部分大行看好，但在這些短期利空與政治地緣風險未消退前，市場信心短期內難以全面恢復。
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