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男爵府

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畀面勳章


21#
發表於 18-9-1 16:44 |只看該作者
kittykwok385 發表於 18-9-1 15:56
回覆 wallshar 的帖子

接左貨果D 做sc 360/370 ?

下星期先算。


複式洋房

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22#
發表於 18-9-1 17:01 |只看該作者
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可以考慮做遠期sc,收多d


琥珀宮

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23#
發表於 18-9-1 19:27 |只看該作者
大力大力 發表於 18-8-31 11:11
新國民?

總之小心啦~

做short option,要穩陣,就要跟自己能力去準備接貨或出貨,即係在option價位,就算唔做option,都打算係呢個價買賣!


複式洋房

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24#
發表於 18-9-2 18:00 |只看該作者
本帖最後由 來看帖 於 18-9-2 22:51 編輯

股票期權常見迷信Q&A(持續更新)

1.期權是高風險衍生工具?

A:高風險是你的操作和腦袋,期權賣方本身並不存在高風險。
例如煤氣公司(3)一張期權=一手=1000股,如果你有10萬現金,只做1-5手sp,執行價17.00,就算做足5張,最大風險真的需要你接貨也不過是17.00x5000=85000港元買入5000股,你有10萬可用現金,接得起,而且還可以收期權金補貼,我看不出何來的高風險,請指教?
但如果你只有1萬港元就貪圖期權金,進行上述操作,那的確是高風險無異,不過這好像是閣下自製風險吧?

2.期權很難學?

A:只要有中一程度的數學計算能力以及中一程度的理解能力即可



大宅

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25#
發表於 18-9-2 18:20 |只看該作者
大力大力 發表於 18-8-31 11:11
新國民?

總之小心啦~

本帖最後由 mrsir 於 18-9-2 18:23 編輯

大力之前已用過呢個例子, 已有人已指出你的錯誤,但好像你不求甚解。 期權本身沒有問題, 是你用什麼去使用佢。如果你本身想買, 或有貨想賣出, 是可以用期權去保護自己。你朋友用賭錢心態去買期權, 當然可以大勝大輸。如果冇貨又要玩得大, 是要是買晒兩邊保護自己。六合彩幾蚊東西,如果冇節制一次賭幾十萬都可以賭死人。大力先生先要了解事實, 唔好下下唔識就講自己出身好勁,去叫人咩都唔好投資。


大宅

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26#
發表於 18-9-2 18:33 |只看該作者
來看帖 發表於 18-9-1 17:01
回覆 wallshar 的帖子

可以考慮做遠期sc,收多d

如一個月期權是$1,4個月後期權很多時少過$4很多, 但要受了四個月風險, 所以我唔鐘意太長


複式洋房

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27#
發表於 18-9-2 19:57 |只看該作者
本帖最後由 來看帖 於 18-9-2 21:14 編輯

回覆 mrsir 的帖子

期權賣方來說,時間是朋友,做得時間越長越安全

的確,如果每一個即月期權都可以只收期權金而不執行,那麼收到的錢是比做一年期的要多

不過做期權要同時做好接貨/出貨的打算,這樣一次性高額期權金好處明顯
例如我現有的06/2019煤氣SP,9個月時間(開的時候還沒有09/2019可做),執行價17.00,收1.52
如果升穿17.00,可以得到1.52,有9%收益
如果升不穿17.00,要接貨,17-1.52=15.48的價位接
當時正股股價15.72還是15.74

以下是煤氣即月09/2018期權以及06/2019期權






我們來計計數

如果做SP,執行價16.00

09/2018,收0.24
結算日高於16,你收下0.24,如果結算日正股股價跟現價差別不大,倒是不錯
但假如升幅不少,例如升到16.5,16.8,17.0,你都是只能收0.24,不會更多了,錯過大量升幅
而且下一個月如果你繼續做煤氣SP,你執行價亦要跟隨上移先可以保持有一定程度期權金收益,因為假如股價17.0,你再做16.0執行價即月SP,期權金必然少得可憐(看看現價16.16,做即月15.5執行價SP,只有0.07期權金!)
但萬一下個月是倒跌,你要接貨就會變成高執行價-(兩個月不算多的期權金收獲)來接,有可能變成比現價買入更高的高位接貨(今年除淨日股價15.5左右,之後一個月跌到見14.7)
如果低於16,你接貨是16-0.24=15.76(我們先不說各種交易手續費了),並沒有真的很低價接
如果算上各種交易手續費,收益還得再減,因為有最低收費,如果你錢不多,做的張數不多,手續費都佔不少

-------------------------
如果做SP,執行價16.00

09/2019,收0.69

結算日高於16,你收下0.69,如果結算日正股股價跟現價差別不大,那你收益很是比較每個月都做即月期權少,沒錯
但假如升幅不少,例如升到16.5,16.8,17.0,你則是收到0.69,錯過的升幅比較少
而且下一次再做SP,,你執行價跟隨上移,因為之前已有0.69收益,再做一次遠期大金額期權,加起來就算股價倒跌要接貨,成本都可以比較低,甚至可以選擇較低執行價較少期權金安全做,以進一步減低萬一要接貨時的真實接貨價

如果低於16.00,你接貨是16-0.69=15.31,相比上面即月期權低了不少,只要接貨價夠低,下次再做SPSC都有較多選擇空間

各種交易手續費方面,因為只做一次,所以省錢不少

-------------------------
以上可見,如果股價真的長期低波動,每月只食期權金不執行,那麼是即月期權較優勝

然而只要出現較大升跌幅,即月期權的低期權金就會非常尷尬,這時遠期期權的高期權金會顯得更有容錯空間

例如今年的煤氣,領展

我看著煤氣由除淨日前暴升,兩三個月左右?由16.2升到17.3,除淨後變成15.5,之後跌到14.7,後來14.7-15之間來回一段時間,突然又連續上升到16.28(52周高位),之後就是時高時低,15.5-16.2之間來回

我看著領展從68-72之間來回,賺了兩三次都沒有突破,以為爽賺,但突然從71連續暴升到78(曾經見78.8),68-78,我收過的期權金只有5元左右,錯過大量升幅,如果現在做領展SP(雖然我索性直接買正股做SC了)都必須做高執行價,即是77.5-80,然後提心吊膽怕倒跌變成自己高位接貨,因為一直收的期權金不多,可以拉低的成本不多

做SC同理
要期權金較多,必然要近現價,如果短期內大升,SC就只能賺少許升幅就交貨,錯過大量升幅
而做高執行價,期權金必然少得可憐,賺不了多少,每個月0.5%實在很慘,再算上手續費,慘上加慘
巴菲特都持有大量sp,超遠期15-20年遠(當然我們沒辦法做一樣的事)
就是因為他深明時間越長越有利,期權金越大越有利的道理
這道理我過了很久才明白的




子爵府

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28#
發表於 18-9-3 00:22 |只看該作者
回覆 來看帖 的帖子

"例如我現有的06/2019煤氣SP,9個月時間(開的時候還沒有09/2019可做),執行價17.00,收1.52
如果升穿17.00,可以得到1.52,有9%收益
如果升不穿17.00,要接貨,17-1.52=15.48的價位接
當時正股股價15.72還是15.74"


來兄首先要碓認一下你上面煤氣個例子係做Short Put (SP) 對嗎?
如是呢個例子有點問題喎,sp 通常都係做行使價低過現價的,你煤氣個做法似乎太進取了,就好似大力個例子,好易中招,如換左係700 就更危了
或許你假設了3號仔一定不會跌多過百分之9
你行使價$17比你當時既現價$15.74還高,即是接貨機會等如百分百喎,雖然你有講實際接貨價係15.48,不過都犯不著專登去接瓜,有沒有更好的例子呢?
我理解做sp 一般主要既目的吾係要接貨,只係想收返D期權金幫補下者,係萬一吾好彩才會接貨,重要預備有足夠資金才會做;
其他還未弄清楚sp既jm看了以為選行使價高過現價的;如果係我搞錯請指正


子爵府

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29#
發表於 18-9-3 00:28 |只看該作者
回覆 kittykwok385 的帖子

我剛剛在奇怪點解煤氣 SP 既回報為何會高過700 那麼多,所以才有這個疑惑


複式洋房

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30#
發表於 18-9-3 01:06 |只看該作者
本帖最後由 來看帖 於 18-9-3 02:03 編輯

回覆 kittykwok385 的帖子

就是進取而已,你的奇怪沒有錯誤
我個人判斷煤氣長升長有,過去多年升幅說明一切,當然你也可以認為過去不代表未來,這是各自想法自由,並不需要互相認同
我覺得現在煤氣只要在15.5左右接都還算在合理價,接了也沒什麼問題,如果真升了就食到大額期權金,就是這思路而已


去年煤氣亦由除淨後的15.X(已經忘了),升至今年除淨日前的17.3


因為我認為煤氣會升,如果執行價低了,收的期權金少,會錯過好多升幅,所以直接做17.0的高位執行價,收大額期權金


收大額期權金仲有個好處,就是如果股價短時間內上升較多,大金額例如1.52變動10%=0.152,可能已經抵得上小金額的50%以上(期權價格由多因素形成,實際上小金額期權短時間失去50%以上價值很難)可以選擇速食平倉,等機會再開倉

當然我也可以選擇做低位執行價,收較少期權金

其實無論高低位執行價,遠期優於近期都是不變的,上面兩圖可見,同一日同一股價,即月09/2018做15.5只有0.07的期權金,真的非常可憐

另外你說像大力所說的情況,好易[中招]

我看到你之前的提問如果要接貨又點算,其實也說過要你想想期權賣方兩大優勢

做SP要接貨並不屬於[中招],只是低位買好股而已

你如果認為要接貨就是[中招],你可能有三個問題

1.你選的股你自己都沒信心,根本不敢持有

2.你做的期權金額超越自己承受能力

3.你心存僥倖只想每次只食期權金而不用接貨,即使明知接貨價高於你接受範圍,依然先做了再算,然後假如要接貨就大呼倒楣

再給你一個思考題,馬會作為莊家接受投注,不用派彩白白收錢當然好,但馬會有沒逃避派彩,覺得要派彩就是中招了?

又為何馬會一直都要派彩,依然長做長有?

本帖教你做莊家,不是教你做賭徒

莊家是任何結果都能接受,因為控制好底線(再講一次,馬會有投注上限同派彩上限,風險早被控制)

賭徒只能寄望佛祖顯靈,上帝保佑,股價照他希望的方向走,因為他只願意接受一個結果




子爵府

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31#
發表於 18-9-3 09:09 |只看該作者
回覆 來看帖 的帖子

原來有部分股票可以這樣做,大開眼界,你這種做法是不是比較適合應用於公用事業股類,當然要不怕接貨啦


男爵府

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畀面勳章


32#
發表於 18-9-3 09:24 |只看該作者

回覆樓主:

本帖最後由 wallshar 於 18-9-3 15:50 編輯

每見到期權的討論貼, 我都忍唔住又要重貼四句我覺得非常貼切的心法.

Short 是本大利小,但其實利不小,因為贏面大,輸的機會小。
Long 是本小利大,但其實利不大,因為贏面小,輸的機會大。
Short 是投資,要用不能輸的錢進行,所謂運用本金去追求較安全的利潤。
Long 是投機,要有可以輸的錢,也就是要用現有利潤去追求風險利潤。

話玩期權輸會大錢的只係亂玩一通完全唔朋白或唔識得正確運用.


複式洋房

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33#
發表於 18-9-3 11:47 |只看該作者
03/09/2018

金沙(1928)現價37.25,開3手(1200股)sc,09/2019,執行價41.0,收2.8

1200股於上星期結算日sp接貨,真實成本40.0

一般來說不應該跌市做sc,因為期權金少了,不過見金沙走勢不好,擔心越跌越低,以後同執行價的期權金更少,於是先做sc保險

一年期,如果低於41.0不執行,我收2.8=7%收益,不算太差

如果高於41,行權交貨就是41+2.8-40=3.8=9.5%收益,不錯

以上未計算手續費


複式洋房

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34#
發表於 18-9-3 12:17 |只看該作者
回覆 kittykwok385 的帖子

不一定就公用股,只要是自己認為可以持有的股票,可以持有的價格即可
公用股也不一定好,例如不停見報的港鐵

騰訊也不一定就要短炒,只有成本價夠低,怎麼玩都是贏


複式洋房

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35#
發表於 18-9-3 12:20 |只看該作者
本帖最後由 來看帖 於 18-9-3 12:22 編輯

回覆 wallshar 的帖子

據聞期權有85%都是未到行權價而變廢紙的

而15%可以行權的期權中,還不知道能超期權價多少,幅度太小,long一樣輸時間值的錢
又要怕變廢紙只能下小注,再加上有小賺時怕倒輸於是先平倉,真是贏錢都贏不了多少



子爵府

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36#
發表於 18-9-3 17:19 |只看該作者
樓主你D例子全部都係賺的,對你來講無咩難度,不如講下D高難度既, 700 420元入左,如果仍然想長期持有做 sc 可以有咩做法,希望你吾會話no way


複式洋房

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37#
發表於 18-9-3 17:30 |只看該作者
本帖最後由 來看帖 於 18-9-3 17:45 編輯

回覆 kittykwok385 的帖子

看追求什麼,只要能平手離場就滿意,定依然想420以上賣出
最遠期(1年)是一定,然後如果只要平手離場,那就看看390,400執行價收的期權金多少,執行價+期權金是否大於420

如果一直沒有回升,也能拿些期權金安慰安慰總比兩手空空求上帝求佛祖要好一些




如果想賺到錢,即是要420以上出,那就必然是更高執行價,更少期權金,如果沒有回升,期權金可不多
============

如果有錢有膽可以低位做sp接貨,拉低成本

溝貨可不可取視乎你對股票的信心,無信心不做,有信心可以


另外我碧桂園,金沙都是蝕股價的


子爵府

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2024年龍年勳章


38#
發表於 18-9-4 00:53 |只看該作者
先多謝樓主分享,我是初學者,這貼為我解開了一些疑問。

已經實習了一段時間,往往就是在決定做遠期還是長期合約上猶豫不決,現在樓主又提供了多一個諗法給我。

我一向只做short,但最近經常在一些期權講座或節目上聽到一些專家多番建議現在時勢千萬不要做short,請問這是甚麼原因呢?


複式洋房

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39#
發表於 18-9-4 01:43 |只看該作者
回覆 chemlo0920 的帖子

我估計原因應該是香港亂呃人的一句話:
做long風險有限,回報無限

做short風險無限,回報有限

做short要接貨/交貨,容易接高左,交低左,咁專家教人就顯得責任大左

叫人做long只需要叫人小注唔好搏,責任問題上安全得多



大宅

積分: 1854


40#
發表於 18-9-4 08:15 |只看該作者
chemlo0920 發表於 18-9-4 00:53
先多謝樓主分享,我是初學者,這貼為我解開了一些疑問。

已經實習了一段時間,往往就是在決定做遠期還是長 ...

我覺得做short, 一旦睇錯大升或大跌就入肉, 我有朋友錯看銀娛, 突然大升10幾蚊, 就輸了十多萬 , 要推後幾個月。不過, 其實任何時間都是不明朗,就算收左一年short錢, 好多時一次比返佢

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