家庭理財 今日: 8 | 主題: 46908

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發表於 18-9-1 17:01 |只看該作者

回覆 wallshar 的帖子

可以考慮做遠期sc，收多d

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木土土

琥珀宮

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發表於 18-9-1 19:27 |只看該作者

大力大力發表於 18-8-31 11:11
新國民？

總之小心啦~

做short option，要穩陣，就要跟自己能力去準備接貨或出貨，即係在option價位，就算唔做option，都打算係呢個價買賣！

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發表於 18-9-2 18:00 |只看該作者

本帖最後由來看帖於 18-9-2 22:51 編輯

股票期權常見迷信Q&A（持續更新）

1.期權是高風險衍生工具？

A：高風險是你的操作和腦袋，期權賣方本身並不存在高風險。
例如煤氣公司（3）一張期權=一手=1000股，如果你有10萬現金，只做1-5手sp，執行價17.00，就算做足5張，最大風險真的需要你接貨也不過是17.00x5000=85000港元買入5000股，你有10萬可用現金，接得起，而且還可以收期權金補貼，我看不出何來的高風險，請指教？
但如果你只有1萬港元就貪圖期權金，進行上述操作，那的確是高風險無異，不過這好像是閣下自製風險吧？

2.期權很難學?

A:只要有中一程度的數學計算能力以及中一程度的理解能力即可

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mrsir

大宅

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發表於 18-9-2 18:20 |只看該作者

大力大力發表於 18-8-31 11:11
新國民？

總之小心啦~

本帖最後由 mrsir 於 18-9-2 18:23 編輯

大力之前已用過呢個例子，已有人已指出你的錯誤，但好像你不求甚解。期權本身沒有問題，是你用什麼去使用佢。如果你本身想買，或有貨想賣出，是可以用期權去保護自己。你朋友用賭錢心態去買期權，當然可以大勝大輸。如果冇貨又要玩得大，是要是買晒兩邊保護自己。六合彩幾蚊東西，如果冇節制一次賭幾十萬都可以賭死人。大力先生先要了解事實，唔好下下唔識就講自己出身好勁，去叫人咩都唔好投資。

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mrsir

大宅

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發表於 18-9-2 18:33 |只看該作者

來看帖發表於 18-9-1 17:01
回覆 wallshar 的帖子

可以考慮做遠期sc，收多d

如一個月期權是$1，4個月後期權很多時少過$4很多，但要受了四個月風險，所以我唔鐘意太長

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發表於 18-9-2 19:57 |只看該作者

本帖最後由來看帖於 18-9-2 21:14 編輯

回覆 mrsir 的帖子

期權賣方來說,時間是朋友,做得時間越長越安全

的確,如果每一個即月期權都可以只收期權金而不執行,那麼收到的錢是比做一年期的要多

不過做期權要同時做好接貨/出貨的打算,這樣一次性高額期權金好處明顯
例如我現有的06/2019煤氣SP,9個月時間(開的時候還沒有09/2019可做),執行價17.00,收1.52
如果升穿17.00,可以得到1.52,有9%收益
如果升不穿17.00,要接貨,17-1.52=15.48的價位接
當時正股股價15.72還是15.74

以下是煤氣即月09/2018期權以及06/2019期權

我們來計計數

如果做SP,執行價16.00

09/2018,收0.24
結算日高於16,你收下0.24,如果結算日正股股價跟現價差別不大,倒是不錯
但假如升幅不少,例如升到16.5,16.8,17.0,你都是只能收0.24,不會更多了,錯過大量升幅
而且下一個月如果你繼續做煤氣SP,你執行價亦要跟隨上移先可以保持有一定程度期權金收益,因為假如股價17.0,你再做16.0執行價即月SP,期權金必然少得可憐(看看現價16.16,做即月15.5執行價SP,只有0.07期權金!)
但萬一下個月是倒跌,你要接貨就會變成高執行價-(兩個月不算多的期權金收獲)來接,有可能變成比現價買入更高的高位接貨(今年除淨日股價15.5左右,之後一個月跌到見14.7)
如果低於16,你接貨是16-0.24=15.76(我們先不說各種交易手續費了),並沒有真的很低價接
如果算上各種交易手續費,收益還得再減,因為有最低收費,如果你錢不多,做的張數不多,手續費都佔不少

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如果做SP,執行價16.00

09/2019,收0.69

結算日高於16,你收下0.69,如果結算日正股股價跟現價差別不大,那你收益很是比較每個月都做即月期權少,沒錯
但假如升幅不少,例如升到16.5,16.8,17.0,你則是收到0.69,錯過的升幅比較少
而且下一次再做SP,,你執行價跟隨上移,因為之前已有0.69收益,再做一次遠期大金額期權,加起來就算股價倒跌要接貨,成本都可以比較低,甚至可以選擇較低執行價較少期權金安全做,以進一步減低萬一要接貨時的真實接貨價

如果低於16.00,你接貨是16-0.69=15.31,相比上面即月期權低了不少,只要接貨價夠低,下次再做SPSC都有較多選擇空間

各種交易手續費方面,因為只做一次,所以省錢不少

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以上可見,如果股價真的長期低波動,每月只食期權金不執行,那麼是即月期權較優勝

然而只要出現較大升跌幅,即月期權的低期權金就會非常尷尬,這時遠期期權的高期權金會顯得更有容錯空間

例如今年的煤氣,領展

我看著煤氣由除淨日前暴升,兩三個月左右?由16.2升到17.3,除淨後變成15.5,之後跌到14.7,後來14.7-15之間來回一段時間,突然又連續上升到16.28(52周高位),之後就是時高時低,15.5-16.2之間來回

我看著領展從68-72之間來回,賺了兩三次都沒有突破,以為爽賺,但突然從71連續暴升到78(曾經見78.8),68-78,我收過的期權金只有5元左右,錯過大量升幅,如果現在做領展SP(雖然我索性直接買正股做SC了)都必須做高執行價,即是77.5-80,然後提心吊膽怕倒跌變成自己高位接貨,因為一直收的期權金不多,可以拉低的成本不多

做SC同理
要期權金較多,必然要近現價,如果短期內大升,SC就只能賺少許升幅就交貨,錯過大量升幅
而做高執行價,期權金必然少得可憐,賺不了多少,每個月0.5%實在很慘,再算上手續費,慘上加慘
巴菲特都持有大量sp，超遠期15-20年遠（當然我們沒辦法做一樣的事）
就是因為他深明時間越長越有利，期權金越大越有利的道理
這道理我過了很久才明白的

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發表於 18-9-3 00:22 |只看該作者

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"例如我現有的06/2019煤氣SP,9個月時間(開的時候還沒有09/2019可做),執行價17.00,收1.52
如果升穿17.00,可以得到1.52,有9%收益
如果升不穿17.00,要接貨,17-1.52=15.48的價位接
當時正股股價15.72還是15.74"

來兄首先要碓認一下你上面煤氣個例子係做Short Put (SP) 對嗎?

如是呢個例子有點問題喎,sp 通常都係做行使價低過現價的,你煤氣個做法似乎太進取了,就好似大力個例子,好易中招,如換左係700 就更危了
或許你假設了3號仔一定不會跌多過百分之9
你行使價$17比你當時既現價$15.74還高,即是接貨機會等如百分百喎,雖然你有講實際接貨價係15.48,不過都犯不著專登去接瓜,有沒有更好的例子呢?
我理解做sp 一般主要既目的吾係要接貨,只係想收返D期權金幫補下者,係萬一吾好彩才會接貨,重要預備有足夠資金才會做;
其他還未弄清楚sp既jm看了以為選行使價高過現價的;如果係我搞錯請指正

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發表於 18-9-3 00:28 |只看該作者

回覆 kittykwok385 的帖子

我剛剛在奇怪點解煤氣 SP 既回報為何會高過700 那麼多,所以才有這個疑惑

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發表於 18-9-3 01:06 |只看該作者

本帖最後由來看帖於 18-9-3 02:03 編輯

回覆 kittykwok385 的帖子

就是進取而已,你的奇怪沒有錯誤
我個人判斷煤氣長升長有,過去多年升幅說明一切,當然你也可以認為過去不代表未來,這是各自想法自由,並不需要互相認同
我覺得現在煤氣只要在15.5左右接都還算在合理價,接了也沒什麼問題,如果真升了就食到大額期權金,就是這思路而已

去年煤氣亦由除淨後的15.X(已經忘了),升至今年除淨日前的17.3

因為我認為煤氣會升,如果執行價低了,收的期權金少,會錯過好多升幅,所以直接做17.0的高位執行價,收大額期權金

收大額期權金仲有個好處,就是如果股價短時間內上升較多,大金額例如1.52變動10%=0.152,可能已經抵得上小金額的50%以上(期權價格由多因素形成,實際上小金額期權短時間失去50%以上價值很難)可以選擇速食平倉,等機會再開倉

當然我也可以選擇做低位執行價,收較少期權金

其實無論高低位執行價,遠期優於近期都是不變的,上面兩圖可見,同一日同一股價,即月09/2018做15.5只有0.07的期權金,真的非常可憐

另外你說像大力所說的情況,好易[中招]

我看到你之前的提問如果要接貨又點算,其實也說過要你想想期權賣方兩大優勢

做SP要接貨並不屬於[中招],只是低位買好股而已

你如果認為要接貨就是[中招],你可能有三個問題

1.你選的股你自己都沒信心,根本不敢持有

2.你做的期權金額超越自己承受能力

3.你心存僥倖只想每次只食期權金而不用接貨,即使明知接貨價高於你接受範圍,依然先做了再算,然後假如要接貨就大呼倒楣

再給你一個思考題,馬會作為莊家接受投注,不用派彩白白收錢當然好,但馬會有沒逃避派彩,覺得要派彩就是中招了?

又為何馬會一直都要派彩,依然長做長有?

本帖教你做莊家,不是教你做賭徒

莊家是任何結果都能接受,因為控制好底線(再講一次,馬會有投注上限同派彩上限,風險早被控制)

賭徒只能寄望佛祖顯靈,上帝保佑,股價照他希望的方向走,因為他只願意接受一個結果

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發表於 18-9-3 09:09 |只看該作者

回覆來看帖的帖子

原來有部分股票可以這樣做,大開眼界,你這種做法是不是比較適合應用於公用事業股類,當然要不怕接貨啦

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wallshar

男爵府

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畀面勳章

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發表於 18-9-3 09:24 |只看該作者

回覆樓主：

本帖最後由 wallshar 於 18-9-3 15:50 編輯

每見到期權的討論貼, 我都忍唔住又要重貼四句我覺得非常貼切的心法.

Short 是本大利小，但其實利不小，因為贏面大，輸的機會小。
Long 是本小利大，但其實利不大，因為贏面小，輸的機會大。
Short 是投資，要用不能輸的錢進行，所謂運用本金去追求較安全的利潤。
Long 是投機，要有可以輸的錢，也就是要用現有利潤去追求風險利潤。

話玩期權輸會大錢的只係亂玩一通完全唔朋白或唔識得正確運用.

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發表於 18-9-3 11:47 |只看該作者

03/09/2018

金沙（1928）現價37.25，開3手（1200股）sc，09/2019，執行價41.0，收2.8

1200股於上星期結算日sp接貨，真實成本40.0

一般來說不應該跌市做sc，因為期權金少了，不過見金沙走勢不好，擔心越跌越低，以後同執行價的期權金更少，於是先做sc保險

一年期，如果低於41.0不執行，我收2.8=7%收益，不算太差

如果高於41，行權交貨就是41+2.8-40=3.8=9.5%收益，不錯

以上未計算手續費

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發表於 18-9-3 12:17 |只看該作者

回覆 kittykwok385 的帖子

不一定就公用股，只要是自己認為可以持有的股票，可以持有的價格即可
公用股也不一定好，例如不停見報的港鐵

騰訊也不一定就要短炒，只有成本價夠低，怎麼玩都是贏

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發表於 18-9-3 12:20 |只看該作者

本帖最後由來看帖於 18-9-3 12:22 編輯

回覆 wallshar 的帖子

據聞期權有85%都是未到行權價而變廢紙的

而15%可以行權的期權中，還不知道能超期權價多少，幅度太小，long一樣輸時間值的錢
又要怕變廢紙只能下小注，再加上有小賺時怕倒輸於是先平倉，真是贏錢都贏不了多少

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發表於 18-9-3 17:19 |只看該作者

樓主你D例子全部都係賺的,對你來講無咩難度,不如講下D高難度既, 700 420元入左,如果仍然想長期持有做 sc 可以有咩做法,希望你吾會話no way

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