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揀基金勿單看回報 [複製鏈接]

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子爵府

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發表於 06-6-7 08:26 |只看該作者

揀基金勿單看回報

很多投資者在挑選基金時，往往單以基金的「累積回報表現」作為篩選基金的參考指標，其實這做法並不全面。即使客觀環境所限，只能以回報作為參考資料，也建議投資者應同時參考基金過往的年度回報表現，相對於「累積回報表現」。

要有效地策劃優質的投資組合，除參考基金回報表現外，亦要對基金作出風險分析，以便了解基金過往價格波幅及考慮當中的風險因素。波幅（volatility）亦即標準差（standard deviation），是用作量度投資項目每月回報與平均每月回報偏差的分散性。

假設基金A及B兩者的平均回報率都是15%，基金A的標準差是5%，而基金B是10%；由於標準差愈大，表示過往波動性愈高的關係，故此基金B的風險程度相對較大。換言之，在評估基金表現時，必須衡量其回報及附帶的風險。

可參考「夏普指數」

由諾貝爾經濟學獎得主夏普（William Sharpe）所提出的「夏普指數」（Sharpe Ratio），便是其中一種為投資者提供客觀風險回報分析的判斷指標，通常用來衡量每單位基金風險可給予之「額外回報」。「夏普指數」的計算方法是將基金的年化回報率減去無風險回報率，再將所得出的數字除以該基金年化波幅。

「夏普指數」的數值愈高，表示該基金每單位風險所提供的額外回報愈高；如「夏普指數」為負數，則顯示其報酬率不如無風險回報率。

以基金A及基金B為例，基金B的年化回報率雖然較高，但在其年化波幅較基金A遠高出3倍的情況下，投資基金B所需承擔的風險則較高；而基金A的年化回報率雖然相對較低，但由於基金A的波幅較細，投資基金A所需承擔的風險亦相對較小。

增值服務策劃優質組合

要從屬同一風險程度的芸芸基金當中，揀選回報風險比例較優勝的作投資，不妨參考各基金的「夏普指數」。

現時市場上有少數公司能為客戶提供增值服務，根據客戶自訂的「心水」投資組合，利用先進的投資組合分析系統，即時作出精確的年化回報率、組合年化波幅及「夏普指數」等實用分析參考資料，助客戶策劃更優質的投資組合。

美國萬通亞洲市務部高級副總裁蕭莉玲

太陽報