Re: 大家點睇兗州煤業股份有限公司 (1171.HK)
剛剛出的 .
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《券商精點》國泰君安：煤炭行業臨產能過剩等風險，評級降至中性
9月 27日 星期三 16:44 更新
《經濟通專訊》國泰君安(新聞 - 網站 - 圖片)報告表示，今年煤炭市場供求仍可保持總體平衡，但由於煤炭需求增幅回落，小煤礦開始恢復生產，產能過剩壓力有初步顯現的亦象，對於兩家上市公司而言，行業及市場環境的風險因素開始增加等因素，行業投資評級由跑贏大市調低至中性。
報告稱，主營煤炭生產、銷售的兩家Ｈ股公司中國神華（１０８８）及兗州煤業（１１７１）今年上半年業績表現分化，中國神華盈利再創新高，淨利潤達到８６﹒１４億元（人民幣．下同），但利潤增幅只有１０﹒４％，遠低於去年同期８０﹒１％的淨利潤增幅。兗州煤業上半年純利則同比倒退２３﹒９％。
報告稱，若以盈利能力衡量，兩家公司的經營利潤率和淨利潤率均比去年同期下降，幅度介於２﹒６％至８﹒６％之間，其中兗州煤業盈利能力下降趨勢更為明顯。
報告指出，兩家公司上半年業績表現遜於市場預期，主要由於經營成本升幅明顯上升，高於營業額增幅，令盈利能力低於去年同期。
國泰君安認為，兗州煤業未來增長潛力主要將取決於新項目進展和母公司資產注入力度，而該公司受國家取消煤炭出口退稅政策負面影響較大，盈利增長缺乏吸引力，投資評級將由收集調低至中性，１２個月目標價由６﹒３８元調低至５﹒５元，長期目標價為５﹒８５元，投資評級為收集。
而中國神華１２個月目標價由１５﹒６元調低至１３﹒９元，１８個月以上長期目標價為１５﹒６元，投資評級為買入。（ｃｐ）
「我一生要讚美耶和華，我還活的時候，要歌頌我的神。」詩篇146:2
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