Re: 2088前路如何?
剛剛看過這股票的資料，其實是一間應該不錯的公司. 問題只是, 我們不清楚"蔗 糖 價"及" 玉 米 價" 的將來變化. 所以, 都幾難去知這股票的走勢.
這類股票是比較難捕捉的一類, 要買也要得升勢開始一段時間始好考慮. 可以的話, 選一些簡單的行業買啦.
Ron38
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轉貼: 蘋果日報
3 月 10 日 推 介 的 西 王 糖 業 （ 2088 ， 推 介 前 3.10 元 ） ， 5 月 初 見 6.90 元 ， 累 升 123% 後 回 頭 。 上 周 五 宣 布 中 期 業 績 ， 昨 日 最 高 4.64 元 ， 收 4.34 元 ， 微 跌 1 仙 。
■ 西 王 的 業 務 是 產 銷 「 玉 米 生 化 產 品 」 （ 即 結 晶 葡 萄 糖 及 葡 萄 糖 漿 ） 及 「 玉 米 提 煉 產 品 」 （ 即 澱 粉 漿 ） ， 前 者 佔 總 營 業 額 3/4 ， 後 者 佔 1/4 。 簡 單 來 說 ， 西 王 的 主 業 就 是 產 銷 葡 萄 糖 。
■ 06 年 （ 12 月 年 結 ） 上 半 年 ， 西 王 營 業 額 6.88 億 元 （ 人 民 幣 ． 下 同 ） ， 大 增 68% ； 純 利 1.59 億 元 ， 激 升 110% ， 每 股 盈 利 由 0.135 元 增 至 0.198 元 ， 升 幅 47% 。 績 優 ， 原 因 兩 個 ， 即 產 品 售 價 上 升 ， 產 量 亦 然 。 期 內 國 際 糖 價 上 升 ， 葡 萄 糖 可 以 作 為 糖 的 代 替 品 ， 需 求 自 然 強 勁 。
蔗 糖 價 玉 米 價 影 響 抵 銷
■ 西 王 現 時 面 對 一 壞 一 好 的 市 場 因 素 。 壞 的 是 糖 價 下 跌 ； 紐 約 期 糖 （ 蔗 糖 ） 今 年 6 月 底 以 來 ， 跌 價 達 25% （ 但 仍 較 去 年 下 半 年 平 均 高 出 15% ） 。 糖 價 下 跌 ， 葡 萄 糖 的 競 爭 優 勢 稍 失 ， 或 者 價 格 需 要 下 調 。 好 的 方 面 ， 則 是 玉 米 價 格 亦 跌 ； 玉 米 現 價 較 今 年 6 月 底 下 跌 10% ， 由 5 月 高 回 落 更 達 18% ， 較 去 年 下 半 年 平 均 下 跌 5% 。 玉 米 是 西 王 產 品 的 主 要 原 料 ， 佔 成 本 近 7 成 。 玉 米 價 格 下 跌 ， 在 節 省 成 本 上 的 得 益 ， 可 抵 銷 糖 價 下 跌 帶 來 的 不 利 影 響 。
■ 06 年 ， 全 年 盈 利 預 測 3.48 億 元 ， 增 66% ； 每 股 盈 利 0.433 元 ， 升 12% 。 往 績 PE 12.2 倍 ， 預 期 10.3 倍 。
本 港 沒 有 同 類 股 份 ， 可 作 比 較 。 外 國 的 「 糖 股 」 中 ， 日 本 三 井 製 糖 （ 市 值 43 億 港 元 ） 預 期 PE 31.8 倍 ， 日 本 甜 菜 （ 市 值 38 億 港 元 ） 35.3 倍 ， 英 國 Tate & Lyle （ 市 值 502 億 港 元 ） 15.3 倍 。 西 王 的 吸 引 力 不 弱 。
西 王 新 開 發 的 「 結 晶 果 葡 萄 糖 」 ， 甜 度 較 蔗 糖 高 10% ， 預 期 將 大 受 食 品 及 飲 料 製 造 商 歡 迎 ， 西 王 正 申 請 專 利 權 ， 明 年 起 大 量 投 產 ， 將 成 為 07 年 盈 利 增 長 動 力 ， 07 年 盈 利 預 測 再 升 35% 至 4.70 億 元 ， 股 數 相 同 ， 每 股 盈 利 增 幅 一 樣 ， 預 期 PE 降 至 7.6 倍 。
■ 06 年 6 月 底 ， 每 股 賬 面 NAV 1.24 元 ， P / B 3.6 倍 。 手 上 現 金 4.39 億 元 ， 銀 行 借 貸 4.56 億 元 ， 淨 借 貸 有 限 ， 財 政 良 好 。
■ 西 王 大 股 東 王 勇 ， 持 有 64.71% ， 街 貨 35.29% 值 12.31 億 元 。 暫 無 任 何 機 構 股 東 持 股 量 逾 5% 須 披 露 ， 遲 早 機 構 股 東 青 眼 有 加 。
■ 在 全 中 國 葡 萄 糖 的 產 量 中 ， 西 王 去 年 佔 34% ， 居 No.1 地 位 ， 市 場 份 額 不 斷 上 升 。 中 期 業 績 報 告 表 示 銳 意 成 為 全 球 領 先 的 葡 萄 糖 生 產 商 。 龍 頭 位 置 ， 令 股 份 評 級 上 升 。
● 葡 萄 糖 相 對 於 蔗 糖 ， 屬 健 康 食 品 。 消 費 者 健 康 意 識 不 斷 提 高 ， 西 王 的 「 葡 萄 糖 概 念 」 ， 必 然 煞 食 ， Buy 。 以 07 年 PE 12 倍 計 ， 值 6.85 元 。
「我一生要讚美耶和華，我還活的時候，要歌頌我的神。」詩篇146:2
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