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通縮無牛市羅耕 [複製鏈接]

SY_YAU

大宅

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認識瑞士牛牛第二回

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發表於 09-3-5 04:03 |只看該作者 |倒序瀏覽 |打印

通縮無牛市羅耕

早前寫過，日本失落的十年最傷不是衰退（因為期間不乏近4%的GDP反彈），而是通縮。
通縮的定義是物價下跌，在「一價定律」下，工資會跌、利率會跌、樓價會跌及股價會跌。正因為百物皆跌，人們預期什麼皆會明天較便宜及後天更便宜，於是乎不肯消費、不肯投資及不肯炒作，這是極度意志消磨的。十年之前，港人只經歷過雙位數字通脹而未嘗減價，通縮之初全民叫好，怎料當切身的工資、樓價及股價皆跌時，方知「和味」。
全球何時復甦及牛市何時回來，最終視乎信心。價格升跌就是信心的最佳指標；夠膽加價，背後肯定是確認好景，故當前最大的全球問題，是殺傷力最大的全球通縮。
日本1994至2007年斷斷續續通縮了十四年，期間日經平均指數主要在1萬至2萬點水平浮沉【圖一】，毫無起色。美國很久沒嘗過通縮了，對上一次像樣的通縮在三十代的大蕭條期，期間道指先跌至低谷【圖二】，然後主要在90至190點間上落，牛市不返。明天再看中港情況。
《鑒股知金》一書的作者部分收益，已全數經由天窗出版社捐贈給紅十字會。
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