本帖最後由 choyki 於 25-9-14 14:23 編輯
中國正經歷基本面的結構性轉變，包括民企監管轉向以及人工智能產業快速發展，預計這些長期因素將持續推動中港股市上升。
流動性對於股市的影響不容忽視。
今年，中國經濟同樣面臨挑戰，房地產市場拖累經濟增長，企業「反內捲」現象持續，物價水平低迷。PPI 從 2022 年起連續錄得按年負增長，CPI 則徘徊於零按年增長的水平。
受近年經濟下行影響，居民傾向儲蓄而非投資，導致内需持續疲弱。在物價下跌壓力下，人行實施貨幣寬鬆政策以刺激經濟。
今年受惠於人工智能發展和民營企業監管轉向，企業盈利預測在美國關稅政策的壓力下仍較年初有所上調，其穩健表現反映市場對港股的預期已發生轉變，並擺脫過去數年盈利預測持續被下調的困境。
2024 年 9 月以來，以人行爲首的政府金融機構多次表態支持資本市場發展。今年年初，中國證監會宣布大型國有保險公將司增加 A 股投資規模和比例，自 2025 年起每年新增保費的 30% 用於投資 A 股。此外，中央匯金於今年 4 月再度增持交易所買賣基金（ETF），並表示將持續增持，強調「該出手時就出手」。人行亦明確表示堅定支持中央匯金增持 ETF，並在必要時提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩運行。
今次中港股市上漲的核心邏輯在於市場對人工智能應用及民企營商環境改善之憧憬，中國經濟的結構性改變是推動中港股市上升的核心動力。除基本面因素外，流動性亦是投資者需密切關注的關鍵。金融部門以及居民部門的潛在入市資金將爲中港股市提供充裕的流動性環境，並有望推動股市進一步上升。年初至今，中港股市是環球表現最佳的市場之一。上證指數突破 3800 點，創近十年新高；恒指亦突破 26000 點，創近四年新高。我們認爲，以基本面因素作為依歸，疊加流動性因素為支撐下，中港股市有望延續上升行情。
https://www.fsmone.com.hk/article/article-details/337601
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