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息口走向撲朔迷離難料何時見頂 [複製鏈接]

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子爵府

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發表於 05-12-18 11:14 |只看該作者

息口走向撲朔迷離難料何時見頂

香港作為一個開放的經濟體系，環球經濟局勢波動都對港股構成影響，究竟影響百業的息口走勢將如何﹖

經過連續13次加息後，美國聯邦基金利率已經上升到4.25%水平，由04年聯邦基金利率處於1.0%的歷史低位起，本次加息周期，比1994至1995年的加息周期還要長。而由於聯儲局在月中議息的會後聲明表示，「未來或需進一步採取漸進的緊縮政策措施以抑制通脹」。但聲明刪除了有關貨幣政策仍具「寬鬆性」的措辭，使分析師紛紛預期息口見頂。但加多少才見頂?

高盛料美息將見5厘

高盛亞洲經濟研究部經濟師馮殷諾在早前就預期，聯邦基金利率明年中將升5厘水平，即較現水平再上升1厘，而再升兩次幾乎是香港銀行界和投資界的共識。但投資者值得注意的是，聯儲局過去都有過度加減息（overshooting）的往績。事實上，有分析師指出，本次會議聲明為美聯儲主席繼任者貝南克（Ben Bernanke）留下了貨幣政策選擇餘地。一些分析師預料未來美聯儲會再加息3次，以便貝南克有足夠的彈藥對抗通脹。

Naroff Economic Advisers的Joel Naroff雖然估計，聯邦基金利率將升至4.5%或4.75%見頂。但倘若通脹繼續上升，聯儲局會繼續加息。而今後的加息行動不一定是「漸進的」。東京三菱銀行高級金融分析師Chris Rupkey也認為，倘若美國失業率繼續下降，而產能利用率繼續上升，則意味