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工行招股牽換馬潮４內地銀行沽壓持續 [複製鏈接]

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子爵府

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發表於 06-10-16 21:17 |只看該作者

工行招股牽換馬潮４內地銀行沽壓持續

工行低價招股牽換馬潮４家內地銀行沽壓持續

《經濟通記者陳偉明報道》工行（１３９８）開始公開招股，今早（１６日）四家已上市的國有商業銀行－－中行（３９８８）、建行（０９３９）、招行（３９６８）、交銀（３３２８）Ｈ股跌幅由０﹒３％至１﹒３％不等，相信有資金「分流」至認購工行所致。

按招股價上限３﹒０７元計，工行２００６年預測市盈率及市帳率分別為１８﹒１倍及２﹒２３倍，比較其他Ｈ股銀行股為低，故市場一般預期，對投資者內地銀行股的資金會有「分流」作用。

早在上周初段市場己傳出，工行為了「Ａ＋Ｈ股」順利同步上市，故此願意以較低的招股價上市，故市場預期會有一場「換馬潮」。然而，上周整體大市受惠於資金流入上升至新創，國企股指數亦升近歷史高位，各Ｈ股銀行股亦隨市上升，其中交銀見５﹒９５元的歷史新高，建行及中行分別見約７個月及２個月的新高，分別報３﹒７元及３﹒４８元，沒有如預期般有資金「抽走」準備認購工行。

然而，今日為工行招股首日，整體大市升勢放緩，而４家銀行Ｈ股股價處於高位，故此有更大誘因回吐。申銀萬國聯席董事鄭家華對《經濟通》認為，預期工行招股對「抽走」市場資金的影響未完全反映，但是相信對大市不會有重大影響，但對上述４家銀行Ｈ股仍有一定的影響。

京華山一研究部主管鄧以旭表示，工行相對平宜，４家Ｈ股銀行股價已偏高，投資者可以待股價回落至低位才考慮吸納。

私人傳訊

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子爵府

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發表於 06-10-16 23:51 |只看該作者

Re: 工行招股牽換馬潮４內地銀行沽壓持續

證券界看好工行中長線表現，中行建行亦可留意

《經濟通記者林靖汶報道》工行上市後，本港市場掛牌的內地銀行股，達五隻之多，包括為交通銀行（３３２８）、建設銀行（０９３９）、中國銀行（３９８８）、招商銀行（３９６８）及工商銀行（１３９８）。在眾多標搒高增長潛力的內地銀行股中，究竟其前景優劣如何？

對於「壓軸登場」的工行，輝立證券分析員李東誠向《經濟通》表示，工行為內地規模最大的銀行，可作中長線持有，但因過去工行壞帳問題較嚴重，需要政府「出手相助」才能解決，故有意買入工行投資者需留意日後工行不良貸款的管理。

信誠證券聯席董事連敬涵向《經濟通》表示，５隻內地銀行股中，若撇除市場炒作因素，即以建行的投資前景最佳，因為其屬藍籌股，市場規模龐大，亦有意進行收購以邁向國際化，具有較佳的增長空間。

不過，由於工行上市訂價較已其他內地銀行有一定折讓，故此連氏料，可能會醞釀「換馬潮」，或拖累建行短線的股價表現；惟若「換馬潮」未出現，建行股價則有望承接近日升勢，上試３﹒８元的高位。

至於上市後股價表現一直呆滯的中國銀行，連敬涵直言其現時定位「高不成、低不就」，若想晉身成藍籌股，以規模論，工行較中行更有機會成為藍籌新貴；若將工行加入恆指後，恆指成份股已包括建行及工行，具足夠代表性，應無需再加入中行。

不過，李東誠則認為，中行知名度較高，國際業務方面發展較優勝，市帳率較建行等為低，估值吸引，長遠而言，中行的投資前景為五大內地銀行股中最佳；目前，影響其股價走勢主要為外匯方面的虧損，但中行管理層已表明會減低其手持的外匯金額。

於五大內地銀行中，連敬涵及李東誠均認為招商銀行的質素最佳。不過，目前招行的市帳率介乎約４倍，屬較高水平，建議投資者不宜高追。