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子爵府

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1#
發表於 07-8-28 09:34 |只看該作者
中央憂內地股民接火棒 港股直通車開通無期
北水效應防高估　偷步炒股莫忘形
港股直通車延遲是好事

由於憧憬大量北水即將南下參與炒賣，港股承接上周升勢，周一表現勢如破竹，恒生指數及國企指數齊齊創出新高，主板成交更飆升至逾一千二百六十億元，再度為港股歷史刷出多項驕人紀錄。

港股市場受惠於中央公布資金自由行政策，恒指上周已大漲逾二千五百點，升幅高達百分之十二點四三，創每周升幅紀錄。以本周一表現計，港股升勢似有餘未盡。雖然各方投資專家極力推許港股前景，部分估計恒指今年可見二萬五千點，不過值得留意的是，港股由近期低位一九三八六點計起，升至本周一的二三五八二點盤中高位，短短兩星期內已急升逾四千點，超買情況愈趨明顯，投資者不可忽略短期出現大幅調整的風險。

無可否認，開放內地居民資金投資港股，是今年對港股發展最重要利好因素，新政策有可能令港股「投資人口」以幾何級數上升，部分外資券商估計新政策短期內可為港股帶來七千八百億元資金，長遠計亦可加快港股與內地市場融合。這些分析都言之有理，但短期效益如何仍有待評估，且利好港股的長期因素，若在兩星期甚至一個月內完全反映在市場價格上，亦未必是好事，反而加深港股日後的回吐壓力。

北水南調政策一錘定音後，確實令無數股民如獲至寶，不過大家必須注意，理論上內地資金自由行的新安排，現在只是登記階段，尚未開設帳戶，也未有實質資金前來港股市場。中國銀行天津分行原定周一開始為內地居民登記開戶，亦由於分行方面未收到通知，只能繼續接受預約開辦戶口。有關資料由內地傳送至香港後，須再經核實，才可進行買賣，預計第一筆「新錢」投入港股市場，仍需等待多一些時間。

港股這一個多星期的升幅，顯然是資金偷步入市的成果。散戶投資熱情高漲，隨大夥趁勢入市，享受股市高漲的亢奮之餘，必須小心防避風險，不可樂極忘形。令人憂心的是，從港股近日表現所見，散戶投資者似已逐漸失控，其中尤以窩輪市場的炒風最為熾熱，即使是年期無多的末日輪，股民亦照炒如儀。若投資者以為港股有北水概念撐腰，就可長盛不衰，認為即使進行漁翁撒網式投資也無妨，則非常危險，這種投資行徑只會助長更多泡沫，不利港股穩定發展。

此外，外圍因素變數太多，如果出現突變，港股由於市場流動性較佳，隨時成為外資機構大戶抽資應急的「提款機」。以美國次按問題為例，目前只能說暫停急速惡化，實際上問題並未解決，美國的次按業務仍持續萎縮，對金融市場尤其是對沖基金將會產生甚麼打擊，必須予以高度關注。面對當前的市況，投資者不宜一面倒看好，必須小心衡量各種風險，時刻保持嚴謹的風險管理，避免市場巨浪突然掩至，即遭滅頂之災。東方日報

[ 本文章最後由 mission 於 08-3-7 19:15 編輯 ]
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子爵府

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51#
發表於 08-3-7 19:16 |只看該作者
港股直通車叫法帶歧視

【明報專訊】去年一度令港股「牛氣衝天」的「港股直通車」至今仍未開出。繼銀監會主席劉明康日前指目前沒有進一步研究後，人民銀行行長周小川昨天亦說，內地對外投資其實有很多渠道，各有利弊，「亦非一定只投資港股，還有很多市場都可投資」。他說指放寬內地資金投資海外這政策方向不會動搖，但各項政策何時推出，則不便評論。

周小川昨天出席人大記者會時，被問及港股直通車由去年8月宣布至今仍未開通，是否意味計劃已取消時，周小川未回答問題前，卻先說「港股直通車」一名詞改得不好：「這種叫法有點歧視性，好像你快，別人慢，或者說你是沒障礙了，別人是有障礙的。」


港股非內地資金唯一出路


他未有正面回應「港股直通車」究竟是否已取消，但指內地經濟環境要把居民、包括企業等的過剩的流動資金投資國外是值得鼓勵，過去採取的各種各樣的限制和審批會慢慢減少和取消，步伐比較快，亦還有很多措施要推出。


推措施須看國際收支形勢


不過他指，港股並非內地資金的唯一出路：「既然是對外投資，那就還有其他很多市場都可以投資，比如日本、倫敦、新加坡，以及其他市場都在進展。」他總結說，所有措施都會適時推出，方向是不會動搖，主要仍要看國際收支形勢變化。「對於具體某項措施是否什麼時候出台，對市場有何影響，這裏我不具體回應。」周說。

第一上海證券市場策略員葉尚志認為，港股直通車的逼切性已減低，市場對直通車未能開出亦已成共識，相信即使直通車最終甚至取消，對港股的影響亦不會太大。


另外，昨天有記者問及周小川，指市場傳聞港股直通車受阻影響周的仕途，周說：「你問這和我個人仕途有什麼關係嗎？我覺得沒有關係。」
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50#
發表於 08-2-1 14:20 |只看該作者
直通車創817大奇蹟日

去年8月17日，港股急挫後，恒指突然由跌變升，稍後，內地當局宣布「港股直通車」的政策；事實上，當前萬千本港股民十分盼望，港股直通車盡快重新開通，務求「817 大奇蹟日」再度出現。有內地學者表示，以港股現時大跌而言，正是重新通車的「天賜良機」。

中國社科院金融研究所研究員易憲容早前表示，港股大幅下瀉，其實是開通「港股直通車」的「天賜良機」。他指出，直通車的準備工作和程序早已完成，只是等候適當時機。現港股處低位，正是合適機會，關鍵是中央是否下決心落實。明報
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發表於 08-2-1 00:41 |只看該作者
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48#
發表於 08-1-31 21:11 |只看該作者
曾蔭權談港股直通車
相信技術問題已克服

拋錨已久的「港股直通車」究竟何時能通車，一直是金融市場關注的焦點。正在中東訪問的特首曾蔭權，昨在回應記者提問時稱，「很相信技術問題已克服，最主要是選擇好的時間進行」。不過，有內地學者指出，直通車的技術問題遠遠未見解決，「短期內通車的條件，完全沒有成熟。」

特首辦﹕未推出時間表

在中東作最後一日訪問的曾蔭權，昨日被問及「港股直通車何時開動」時稱，「我整個星期也在中東，直通車的情，我相信財政司長及有關官員對此方面不停與內地有關部委商量，我很相信技術問題已克服，最主要是選擇好的時間進行。」不過，他未有透露具體時間表及何時可以落實。

同樣身處中東的港交所主席夏佳理則呼籲市場不要太多揣測，他並指港股直通車何時開通，其實對本港市場影響不大，「最重要的反而是加深內地投資者對香港市場的認識」。特首辦公室發言人昨晚則補充說，特首的說話應是指港股直通車的技術問題可以解決，但現時仍未推出時間表。消息人士說，港府至今仍未收到有關港股直通車推行時間的通知，但仍有望今年內成事。

內地學者籲勿過度幻想

雖然日前金管局總裁任志剛提醒，不應期待「港股直通車」為挽救港股的行動，但在近期股市逆轉下而損手的投資者，卻依然視「直通車」是最後的一株「救命稻草」，盼望去年8月中外管局首次宣布計劃時的「大奇蹟日」，能再度重演。

不過，熟悉情的內地學者卻建議投資者不應「過度幻想」。中央金融政策智囊、中國社科院金融市場研究室主任曹紅輝直指，「港股直通車」計劃實質就是要內地的資本管制完全開放，「在現時內地金融改革還未完成的情下，其中風險大家都估計不到」。他並反駁曾蔭權稱技術問題已克服的說法，「內地的金融體制尚未準備好，風險控制亦未到位，這些問題遠沒有解決」。

曹紅輝並認為，短期開通「港股直通車」只會令兩個市場更難承受，尤其對A股會是滅性的，而A股崩潰則會對周邊市場帶來極大衝擊，「所以現在開通直通車會先搞死A股，然後再搞死港股」。明報

[ 本文章最後由 mission 於 08-2-1 14:19 編輯 ]
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47#
發表於 08-1-29 11:35 |只看該作者
任志剛勸勿將「港股直通車」視為救市行動

【on.cc專訊】 有議員向金管局總裁任志剛提問有關「港股直通車」能否在今年內落實，任志剛在立法會上稱，暫未有新資料，但勸大家勿將「港股直通車」視為挽救港股行動。不過近期歐美市場走勢，可能令內地領導人憂慮開 放「港股直通車」，會將國際金融市場波動引入內地。不過他相信，無論是透過「港股直通車」或者QDII形式，都屬內地資金有序流出，他相信有關的資金有序流出一定會發生。
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子爵府

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46#
發表於 08-1-25 17:19 |只看該作者
外匯局澄清鄒林所指「個人境外直接投資」非直通車

《經濟通通訊社記者蔡苑筠２５日報道》國家外匯管理局新聞處向《經濟通通訊社》表示，外匯局資本項目管理司司長鄒林早前表示，「研究個人境外直接投資管理，便利個人在一定範圍內展開境外直接投資」，所指的「個人境外直接投資」與「港股直通車」不是同一件事，而是指內地居民到境外進行的投資，包括置業、辦實業等方面的外匯流出管理辦法。外匯局將在稍後向外詳細解釋有關管理辦法。

市場昨日傳出「港股直通車」將在５月開通，剛巧媒體引述鄒林上述言論。不過，東亞銀行（００２３）主席李國寶昨亦認為直通車有可能於４、５月開通。
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複式洋房

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發表於 08-1-25 13:32 |只看該作者
Thank you Misson for all useful information. Please keep it up. :-P
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發表於 08-1-25 12:41 |只看該作者
溫總對「直通車」四大疑慮獲得解決？

(經濟通) 《ＦＯＣＵＳ》原何無風再起浪！有關「港股直通車」消息再次流傳，今次源頭同樣是來自官方的國家外匯管理局，令市場憧憬中央短期內有機會再次出手，為暴跌重創後疲弱的港股注下強心針，「直通車」傳聞成為昨日（２４日）恆指高低起伏的主要原因。

外管局資本項目管理司司長鄒林在接受外管局旗下雜誌訪問時透露，「下一階段將繼續放寬資本流出限制，擬發布《境內機構境外投資外匯管理規定》，取消境外投資外匯資金來源審查，簡化資金流出審核」及「將準備研究個人境外直接投資管理，便利個人在一定範圍內展開境外直接投資」。


「港股直通車」在去年８月１７日經國家外管局突然公布，允許內地居民投資海外證券市場，但事前卻毫無先兆，受到「北水南調」的利好消息帶動，市場憧憬「直通車」開通可令港股暫時逃離美國次按危機，恆指從當時的１９３８７點，於兩個半月內上升１２５００點，一舉衝上３１９５８點的港股歷史高位，當時日均交投量激增至２０００億元。


兩地投資者苦候多時的「直通車」，經過一波三折仍未能放行，令胎死腹中的傳聞四起，１１月初終由國務院總理溫家寶在外訪時「煞停」結束。


「直通車」波折自外管局「鳴槍」啟動，由溫總一錘定音而結束，如今外管局由司長級官員，對媒體談研究個人境外直接投資計劃，這是否意味當日所產生的內部矛盾及問題已經調解，短期內或有機會再啟動，直接反駁了開通無期之說。


溫總外訪烏茲別克時，針對「港股直通車」提出４點考慮，成為被叫停的主要原因。第一，總理稱必須有相應的法律法規監管。隨著外管局繼續完善境內個人投資境外的相關《規定》，可防止中國資本市場大幅波動。


其次，股民風險教育方面，筆者認為，受美國次按危機影響，過去屬於封閉式的內地股市，近日都受波及大幅震盪，經此一役，內地股民已上了寶貴一課，加上「直通車」並非全無限制，包括設置投資門檻，而往外投資的都屬有充裕資本、具質素的投資者，所以並不需要過份擔心。


第三，對於內地資金湧入可能影響本港金融穩定的憂慮。事實上，自從外管局公布「直通車」方案後，已有內地資金偷步炒賣港股，令每日成交升至２０００億元，香港的金融穩定亦未見影響，包括特首、財政司司長及金管局總裁亦已先後表明本港已有充足準備迎接「直通車」。


最後，溫總提出要聽取各方面意見，包括金融當局的意見。近日金管局總裁任志剛已公開表明希望能盡快開通，對「直通車」開通的渴求無容置疑。


「港股直通車」所產生的股市泡沫自去年１１月初被溫總一語刺破，加上美國次按問題擴散，令恆指已從高位回落逾１００００點。次按對於全球金融市場猶如洪水猛獸，次按危機擴散的程度仍是問號，恆指近日大起大落被牽著鼻子走路，投資者冀望中央在此時出手，放行「港股直通車」，雖然明知對恆指刺激作用可能今非昔比，但總算可為港股注入正面刺激。
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43#
發表於 08-1-24 19:07 |只看該作者
李國寶料港股直通車4-5月開通

(星島) 對於市場傳出內地「直通車」即將開通，東亞銀行(0023)主席李國寶認為，傳聞可信性甚高。他表示，曾聽說多個不同版本，甚至有說「直通車」將於農曆年後落實，而他個人認為在今年4-5月份開通的機會最大。但他又指出，他未知確實時間，只是希望「有咁快得咁快」。
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發表於 08-1-24 16:26 |只看該作者
直通車應由溫總親自啟動

(經濟通) 《華峰論證》港股近日可以說是峰迴路轉，市況持續受美股牽引。美國股市繼續受次級按揭問題影響，一如市場所料，多間金融機構分別為次按問題大幅撥備，加上最近美國公布的經濟數據均表現經濟有放緩蹟象，令市場憂慮經濟將會步入衰退，結果出現沽售潮，美股連日急挫，當然港股亦不能獨善期身，受美股急挫拖累，港股曾單日暴瀉超過２０００點，點數計是「９１１」事件後最大單日跌幅，恆生指數也曾一度跌穿技術走勢上的牛熊分界線。

當恆指跌穿這分界線後，市場上部分投資者出現恐慌性拋售，大市跌勢更急，市場氣氛急速轉壞，頓時部分股票投資者像在「地獄」般希望儘快沽出手上的股份離場。不過正值港股繼續尋底的時候，美國聯邦儲備局突然宣布減息０﹒７５％，消息在翌日港股中即時反映，恆指在昨日戲劇性地急速反彈２３３２點，以點數計是歷來單日最大升幅，股民像從「地獄」裡重新回到「天堂」。


大市經過如此大的回升後，短期可能會出現回吐，不過下周三（３０日）聯儲局開會議息，極大機會會再減息，市場更期望開完兩會後，金融直通車將由溫總親自啟動，在這憧憬下，後市仍不需要看得太淡。《香港證券學會會長　張華峰》
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41#
發表於 08-1-24 14:48 |只看該作者
霸菱料港股直通車或上半年落實

(星島) 霸菱資產管理亞洲多元資產部主管杜敬創於記者會表示，倘內地於農曆年後落實「港股直通車」計劃，間接有利亞洲區內股市表現，而落實時間最有可能為3、4月份。

若有利好消息刺激，區內股市全年累計錄得約20%至30%升幅。但他亦指出，倘美國經濟陷入衰退，而內地人行繼續從緊政策，區內股市則有可能下跌10%至20%。由於過去數周市場對美國衰退憂慮加劇，令亞洲區基金贖回大增，但他表示，倘有關憂慮得以紓緩，資金料會快速流回亞洲市場；整體而言，該行仍看好亞洲及新興市場股票，特別是中國及香港市場，因股市經調整後，亞洲股票12個月市盈率僅13倍，較美國20倍吸引，長遠可較美股出現溢價。
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investor


別墅

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40#
發表於 08-1-21 21:47 |只看該作者
Officials like to tell comforting lies.

Look at USD/HK rate moving from below 7.8 last week to 7.812 now.
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發表於 08-1-21 19:11 |只看該作者
任志剛指無意減持港股
不察覺香港有資金流走

【on.cc專訊】 金管局總裁任志剛表示，預期08年股市波動較大，問及會否減持港股，他指無意減持，因港股投資為長線投資，惟不少投資者正待股市再跌候低吸納，問及債券市場價格亦波動，會否影響其最主要收入來源，他指對債券保險公司或者會有「難題」，但金管局因所持該類債券不多，故風險不大。

對於外匯基金投資收益能否連續3年破紀錄，他表示不樂觀，他又指出，現不察覺香港有資金流走。
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38#
發表於 08-1-21 11:56 |只看該作者
「港股直通車」再見起動機遇？

(經濟通) 《ＦＯＣＵＳ》受次按危機及美國經濟陷入衰退拖累，港股上星期經歷了觸目驚心的一周，全個星期下跌１６００點，上周三（１６日）更錄得單日下跌１３８０點，令投資者目瞪口呆，但翌日又再出現Ｖ形反彈，股市升跌波動，投資者仿佛來回地獄再折返人間，不其然令人想起去年８月１７日「港股直通車」出台之際，港股失而復得，令人冷汗直冒。

市場已放下多時的「直通車」話題，金管局總裁任志剛卻在數天前出席活動時，突然公開再談論，他期望「直通車」計劃盡快實行，並再重申香港在有關方面已作好準備；他又表明，除香港外，不介意「直通車」開往更多市場。國務院總理溫家寶在緊急剎停時，曾表示在作出更穩妥的決策時，會聽取各方包括金管局的意見，如今任總重提舊事，希望這不會是未經溝通的單方意願。

港股受外圍影響，２００８年開始至今已下跌２６００點，跌幅９﹒４％。上周花旗及美林公布業績，同需為次按大額撇帳及美國經濟數據差的消息拖累，更令恆指全周大挫逾１６００點，投資者傷亡慘重，難怪有人憶起中央在上次次按危機爆發初期，中央突然出手救市，令去年８月１７日上午下跌１３７４點，下午收市前反彈１０００點的奇境。

恆指正處於４個月以來最疲弱的時期，究竟「直通車」何時才能起動，為港股擺脫美國次按的陰影、重新注入上升動力？中央會否再出手拯救港股？有報道引述消息稱，「直通車」兩年內不會啟航，但筆者認為，「直通車」最終胎死腹中的機會比較微，雖然國家外管局公布放寬內地個人境外投資辦法時，有關方面在對風險控制、市場監管及反嚮評估上，的確未有經過深思熟慮，但畢竟這是一個內地與香港金融市場雙贏的方案，但目前須待內部政策成熟、外部環境配合才可推行。

國家內部政策是否成熟，目前仍無從分曉，但外在環境如何？「直通車」遲遲未能開出，對內地投資者而言，其中一個最大的憂慮，是恆指在「直通車」消息公布後，曾一度炒上近３２０００水平，當時港股市盈率高達２３倍至２４倍水平，多隻藍籌股同創新高，輿論擔心內地投資者再墮進外資陷阱，在港股被炒高時讓他們接過「火棒」，重蹈內地Ｂ股的覆徹。

如今恆指已從歷史高位回落超過２０％，預測市盈率降至１６﹒８倍的相對合理水平，Ａ股與Ｈ股之間的價差拉闊，被內地投資者作長線投資最佳選擇的匯控（０００５）等股票價值已大跌至入市良機，過去從四方八面湧至、借消息興風作浪的熱錢已退散，對散戶而言，現階段推出「直通車」時機已較３個月前改善。

如果「直通車」最根本目的是為紓緩內地資金流動過剩而想出來的產物，那會否短期內起動，將取決於過去數個月宏觀調控下貨幣緊縮政策是否收效，或在全球金融動盪的環境中有沒有衍生其他更重要的課題讓中央關注。
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發表於 08-1-16 13:50 |只看該作者
任總盼港股直通車快開

【明報專訊】「港股直通車」何時開通至今還未有定案，金管局總裁任志剛表示，希望「直通車」可盡快推出，亦歡迎內地擴闊「直通車」的觸及層面，例如開放更多試點、批准更多銀行參與、以及容許投資者投資不同市場。他說，本港已做好準備，迎接內地資金來港。

已做好準備迎接資金

另外，任志剛強調，金管局近日增發外匯基金票據，並非想抽緊銀根，而是市場有需求，當局希望透過發行票據，為銀行提供流動資金。說到息口走勢，他認為在聯繫匯率制度下，本港的基本息率與美國息率理應要同步上落，但短息或銀行同業拆息與美息走勢有偏差，則可以理解，因在個別情况下，例如有新股上市，拆息會有短期變化。

金管局昨日伙同伊斯蘭金融服務委員會，舉行一連兩天的伊斯蘭金融論壇。任志剛在論壇上表示，金管局已就在港發行伊斯蘭金融產品的配套問題，向港府提交研究報告。出席同一場合的財政司長曾俊華亦指出，港府正研究修訂若干稅務條例，確保伊斯蘭金融產品與傳統的金融產品，可受同等看待。

具潛質發展伊斯蘭金融

任志剛指出，伊斯蘭金融與傳統金融產品，在結構上有顯著分別，故在港發行時，本港也要修訂若干稅務及監管規則以作配合。他預期，批發層面（即機構投資者）對伊斯蘭金融產品尤其有需求，故本港亦會集中開發這方面的市場。問及今年會否有首批伊斯蘭債券出台，他說感到樂觀，亦認為本港銀行有潛質發行這類產品。為肯定本港發展伊斯蘭金融的決心，曾俊華表示，金管局將申請成為伊斯蘭金融服務委員會的聯繫會員。

雖然現時已有不少市場，提供伊斯蘭金融服務，但曾俊華認為本港有獨特優勢，因本港是內地以外的唯一地區，可讓銀行以人民幣交易。曾俊華預期這可讓一眾主力開拓內地市場的發行商，發展合乎伊斯蘭教規的金融工具。
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發表於 07-12-4 21:45 |只看該作者
內地再放水 新QDII基金周內開售

【明報專訊】一度「斷流」的滾滾「北水」，又將重新開閘湧來香港。內地合資基金公司工銀瑞信宣布，將推出全國第五隻QDII基金，市場消息透露，該QDII產品將於本周四公布招募詳情，最快可於本周五或下周初開始認購。基金上限約300億元（人民幣．下同），以投資港股比例最高可達50%計算，最快聖誕假前即有過百億「新水」湧港。有證券業人士就認為，港股在「北水」加碼下，明年勢將跑贏A股，恒指可望仍有最少20%上升空間。

有市場人士直言，內地官方重新放行曾經叫停的QDII產品出爐，意義非凡，顯示中央「排洪」大方向，在一度遲疑後重回正軌。而香港作為龐大中資的出海口，勢將繼續受惠。

最多50％投資中資股

在9月中至10月中的一個月內，內地曾有四隻基金類QDII產品密集推出，並獲內地投資者激烈搶購，募集所得超過1200億的資金中，有近半投入香港，亦令港股在期間屢創高峰，尤其內地QDII鍾情的中資股，更是被瘋狂炒上。不過，由10月至今，後續新QDII產品卻音訊全無，當時就有市場人士指出，因為內地當局擔憂港股高處不勝寒，故暫緩審批。港股期後亦在北水枯歇的負面消息拖累下，輾轉尋底累跌最多達15%。

不過在沉寂個半月後，中國證監會終於再度批准了新基金QDII發行。由工行（1398）及瑞信合資成立的工銀瑞信，將推出「工銀瑞信中國機會全球配置基金」。市場消息指出，有關基金的詳情將於本周四公布，最快可於周五或下周初即公開接受認購，而基金規模將與對上四隻QDII基金看齊，即達300億元。

據悉，該基金的投資理念是「全面把握中國經濟增長帶來的全球投資機會」，故此在投資上，以境外上市中國公司為主的「中國公司組合」，將佔投資比重的30%至50%，而其他受惠中國經濟增長的境外公司所組成的「全球公司組合」，則佔50%至70%比重。消息稱，「全球公司組合」將包括港股中有中國概念的非中資股。

摩通：港股明年跑贏A股

摩根大通中國證券市場主席李晶就認為，港股在北水增加下，明年表現將較A股搶眼，她更預料，明年內地QDII流出資金將會達到6750億元，當中超過2250億元會投入香港，恒指因此會受惠，來年將有20%的上升空間。

但亦有內地基金業人士擔心，受到此前四隻QDII基金皆大幅損手，跌破票面淨值的拖累，新QDII基金的發行將受影響，瘋狂搶購、大幅超額的場面或將不在。

（明報記者楊曦報道）
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發表於 07-11-29 20:28 |只看該作者
中國社科院：港股直通車是資本開放過程，不會停止

《經濟通通訊社記者陳志芬２９日北京專電》專門研究「港股直通車」可行性的中國社科院金融研究所所長李揚表示，「港股直通車」形式是一種內地資本市場開放的步伐過程，肯定會堅定不移地進行，過程中需要詳細研究利弊及風險。

他說，對香港方面，要考慮實施後的短期及長期影響，因此必須對這形式全面考慮。他於出席歐洲貨幣舉辦的中國論壇會議後指出，有媒體報道「港股直通車」要停止，他則認為不可能，並希望有關制度更穩定去落實。


他續指，若一旦「港股直通車」實行，可能不只一個地區或一間銀行去執行，相信會多地區、多銀行同時操作。
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發表於 07-11-21 12:04 |只看該作者
余永定撐煞停「直通車」

【東方日報專訊】「港股直通車」方案遭到愈來愈多內地重量級人物反對。曾擔任中國人民銀行貨幣政策委員的中國社科院世界經濟與政治研究所所長余永定公開撰文，表示支持叫停「港股直通車」，指內地數萬億元資金可能因此而完全流光，中央暫時擱置的決定十分正確。

憂數萬億元流光

余永定在英國《金融時報》撰文指出，「港股直通車」意味在內地資本管制的堤壩上開一個大洞，但中國金融體制依然脆弱，根本經不起跨境資本大進大出的衝擊。一旦閘門開啟，洪水轟然而出，再想放下閘門就為時已晚。他又稱，直通車方案公布後港股急升，以及「十‧一」長假期間內地居民湧到香港炒股的積極程度，令他始料不及。若中央不及時煞車，不知道有多少內地股民最終會在香港被套牢。

他表示，內地1.4萬億美元的外匯儲備，是國際資本夢寐以求的捕獵對象。雖然市場憧憬A、H股的價格會趨於一致，但本港上市公司可以隨時增發新股，令H股永遠低於A股，內地的數萬億元資金可以完全流光，凝結着內地人民血汗的外匯儲備也將迅速蒸發。

他認為，直通車顯然是為解決外儲過多問題，政府應先考慮用資本項目逆差來平衡經常項目順差，具體措施包括取消對外資的優惠政策，鼓勵外資企業在內地籌集資金，支持中國企業走出去，並且加快人民幣升值。

余永定也對中國投資公司的成立表示不以為然，因為成本過高，未能利用國家外匯管理局的既有優勢。此外，內地四隻基金QDII上周跌幅擴大至3.3%，表現較內地基金還要差。
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發表於 07-11-17 15:34 |只看該作者
匯豐：七千億內地資金明年湧港

　正當內地加緊搗破深圳的地下錢莊，可能影響內地資金流入香港市場的速度，不過豐則發表報告指，隨中國外匯儲備量以每月300億至400億美元上升，為紓緩人民幣壓力，人民銀行已開始鼓勵資本外流，預計明年將有2460億美元投資海外債券市場，其中有940億美元（折合港幣約7330億）將流入香港。

　目前中國政府已批准QDII對外投資額度上升至396億美元，內地資金將透過QDII基金、保險基金、散戶資金與國家投資公司的對外股權投資等形式流向海外。

　報告稱，南韓有很大機會成為中國資金流入的首選地，南韓與中國地理上接近，文化上亦有很大的共通之處，而且當地市盈率只有13倍，過往實際本地生產總值（GDP）增長只有5%，增長前景良好。報告表示，1530億美元中只有10%流入南韓，亦相當於當地市場總值2%，將足以影響當地市場走勢。

預期人民幣08年升值7%

　目前內地投資者仍然將大部分資金投資於內地股市，有基金經理表示，儘管他們對國際金融市場的了解仍處於起步階段，但他們於金融、經濟學方面的知識可以與英、美行家平起平坐。現時內地市場人士預期08年人民幣升值7%，因此相信投資者不會將這部分資金投資於孽息率僅為4.5%的美國債券市場。

　報告還分析，雖然目前印度經濟正快速增長，但相信內地的基金經理要晚些時候才會到印度投資，而日本市場則因為政治問題，流向那裏的資金數目將會很小。一名基金經理表示，很難想像在內地街頭為一個日本投資基金向普通投資者募集資金。另外，大陸資金流向台灣則仍需時日，不過民進黨參選代表謝長廷已於上周暗示，可能會允許大陸資金進入台灣股市。成報
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