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子爵府

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61#
發表於 08-1-8 07:55 |只看該作者
3 個 理 由 買 本 地 銀 行 股

如 沒 有 突 如 其 來 的 次 按 問 題 , 相 信 聯 儲 局 不 會 提 早 減 息 , 因 此 尚 有 一 段 日 子 繼 續 炒 減 息 。

當 然 , 要 留 意 的 是 , 一 兩 個 表 現 較 好 的 經 濟 數 據 , 會 令 人 解 讀 沒 有 大 幅 減 息 的 必 要 , 但 今 次 情 況 有 點 特 別 , 就 是 布 殊 對 經 濟 前 景 也 沒 有 肯 定 的 信 心 , 加 上 要 爭 取 政 治 籌 碼 , 所 以 減 息 基 本 是 肯 定 , 問 題 是 減 多 減 少 而 已 。

減 息 有 利 紓 緩 次 按 的 問 題 , 概 念 上 有 利 落 後 的 控 ( 005 ) 。 昨 日 收 到 一 些 控 長 期 捧 場 客 的 詢 問 , 控 已 大 落 後 多 時 , 加 上 股 息 吸 引 , 現 價 是 否 可 以 一 溝 ?

控 今 年 仍 難 有 運 行



平 心 而 論 , 股 價 落 後 分 兩 種 情 況 , 一 是 錢 未 炒 到 , 二 是 本 質 上 的 問 題 令 股 價 長 期 落 後 , 控 現 在 的 處 境 是 屬 於 後 者 。 控 的 掌 舵 人 表 示 , 次 按 問 題 要 以 「 年 」 的 單 位 才 可 以 解 決 , 相 信 今 年 仍 難 有 運 行 , 因 此 控 跌 至 現 水 平 , 股 息 率 雖 吸 引 , 但 此 回 報 買 其 他 股 票 都 可 以 賺 回 來 , 除 非 你 只 要 求 食 息 , 若 求 資 本 增 值 則 寧 選 他 股 。 至 於 大 行 將 控 目 標 調 低 , 我 則 不 太 在 意 , 因 為 除 非 港 股 步 入 大 熊 市 , 否 則 那 些 「 一 山 比 一 山 低 」 的 目 標 價 , 很 難 會 達 到 的 。 至 於 我 的 倉 底 貨 控 仍 會 繼 續 持 有 , 亦 不 打 算 沽 。

如 果 選 銀 行 股 , 今 年 反 可 繼 續 留 意 本 地 銀 行 股 , 一 來 是 在 負 利 率 下 , 客 戶 投 資 的 比 重 會 增 加 , 有 利 繼 續 提 升 非 利 息 收 入 ; 二 來 是 美 國 今 年 的 減 息 幅 度 會 較 原 先 預 期 的 大 , 有 助 降 低 資 金 成 本 , 中 小 型 銀 行 較 受 惠 ; 第 三 、 本 地 樓 市 看 好 , 傳 統 的 利 息 收 入 業 務 也 可 以 看 好 。 所 以 在 今 次 的 調 整 浪 中 , 亦 不 怕 低 吸 銀 行 股 。

內 銀 股 炒 反 彈 揀 建 行

至 於 今 年 國 內 銀 根 收 緊 , 對 國 內 銀 行 股 始 終 有 負 面 影 響 , 但 我 認 為 內 銀 股 跌 得 有 點 過 火 。 港 股 大 部 份 時 間 炒 資 金 流 向 , 因 此 我 相 信 大 市 回 穩 後 , 此 類 股 份 仍 有 反 彈 空 間 , 當 然 , 今 年 內 銀 股 走 勢 一 定 難 及 去 年 , 但 既 然 擺 明 是 炒 波 幅 , 內 銀 股 跌 至 現 水 平 , 炒 反 彈 而 不 炒 升 幅 , 仍 有 值 博 率 , 首 選 仍 是 建 行 ( 939 ) 。陳永陸

蘋果日報


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發表於 08-1-11 12:00 |只看該作者
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侯爵府

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發表於 08-1-11 12:09 |只看該作者
到而家咁既形勢, 唔通要同佢 say "sai your la la"?


子爵府

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發表於 08-1-11 16:13 |只看該作者
匯控每股盈測降6%
陸東為愛股微調

瑞銀港股策略員陸東一向對匯控(0005)寵愛有加,多年來在其撰寫的報告,以及接受傳媒訪問,都認為近年匯控的股價表現,未有合理反映公司實質價值。

不過,隨次按的連環打擊,陸東也要為匯控來個「微調」。

陸東昨日發表的報告,將匯控2008年的預測每股盈利下調6%至1.46美元,主因是預期匯控旗下的融資業務美國Household,將出現較原來估計為高的虧損,今年的虧損或見24億美元。

至2009年,陸東預期匯控的每股盈利,可略為回穩至1.72美元。這項預測,是假設匯控的美國業務不會進一步擴張。

任總︰危急關頭 美或動用公帑

美國的次按問題令環球金融市場,出現了太多意想不到的變數。金管局總裁任志剛昨日在其最新一期的《觀點》指出,美國有關當局及信貸供應者需要作出一些艱難的決定,才能避免次按危機進一步擴大。

他指出,在政治上不少人反對國家動用公帑,挽救舉債過度的借款人及未能嚴守信貸標準的貸款人,但他認為以現在所看到的情來說,形勢一旦發展到某個地步後,道德風險可能不再是最關鍵的考慮。明報

[ 本文章最後由 mission 於 08-1-11 23:11 編輯 ]


大宅

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畀面勳章


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發表於 08-1-11 19:59 |只看該作者
想入黎長線收息,咩位好?


子爵府

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發表於 08-1-12 08:34 |只看該作者
港股先升後跌 匯控續尋底

所謂遠水不能救近火,即使美國聯儲局長伯南克明言願意重手減息,仍難敵次按引發的憂慮。美林勁蝕逾千億元的消息昨午傳出後,環球股市即時被震散,恒指轉升為跌之餘,由高位急回逾800點,收市跌364點至26867點,100天移動平均線及上升軌均告失守。投資者憂慮身處「風眼」的匯控(0005)須追加撇帳額,匯控股價在英國一度跌至121元,為05年10月以來新低。

承接美股隔晚升勢,恒指昨日裂口高開逾200點後,早段在地產股帶領下曾升363點,惟高位缺乏承接並輾轉回軟,午後傳出美林巨額撇帳,即拖累日、韓股市及在新加坡交易的道指期貨的跌幅擴大,恒指更一度急跌505點,最終收市跌364點至26867點,成交持續增至1287.4億。國指受到中壽(2628)中資金融股拖累,收市跌194點至15834點。恒指及國指期貨均低水逾百點,分別跌501點及291點,至26765點及15731點。

美減息半厘機會達九成

匯控及中移動(0941)被狠沽,分別跌2.7元及1.2元,至123.6元及133.9元,兩大藍籌已拖累大市下滑117點。匯控早段在倫敦一度被大舉拋售,較本港收市再跌逾2元,跌至121邊緣,惟截至晚上11時已收復部分失地,報123.5元。

伯南克開腔表明願重手減息,加上美國銀行充當「白武士」拯救瀕破產的按揭商Countrywide,令美股周四連續2日升市,一度刺激亞股做好,惟中午美國《紐約時報》引述消息人士指出,美林下周公布的業績將遠遜於市場預期,虧損或較預期多出一倍,單是為次按撇帳的金額已150億美元(1170億港元),較市場原預期的100至120億美元(約936億港元)為多。

值得留意的是,《彭博資訊》的利率期貨數據早已反映,聯儲局月底減息半厘的機會接近90%,故息口敏感的地產股已將有關因素反映在內,相反陸續引爆的次按危機為市場增添不穩定。

「大市過去4個交易日明顯缺乏方向,好淡雙方均未敢貿然發難,因此任何重大消息均可成為做淡及做好借口,未來走單邊(即大升或大跌)的機會很大。」一名本地證券經紀指出,美國企業下周公布的業績將為市場所關注。

恒指跌破100天線上升軌

近期缺乏方向的恒指頻頻單日轉向,昨日再度先揚後挫並與美股背馳,高低波幅達868點,技術上恒指跌穿10天至100天的所有移動平均線之餘,自去年8月中旬營做的上升軌亦復失守,形態上開始轉差,除非周一重上27000點水平,否則首站支持低見25860點。明報


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發表於 08-1-15 12:03 |只看該作者
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水晶宮

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2024年龍年勳章 好媽媽勳章


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發表於 08-1-15 12:29 |只看該作者
我老公係半年前話我知, 佢發過一個夢, 有一個人指住hsbc 的building 說: 神龍直插115.

睇來$115個位要到都唔難喎!!!!!

如果我老公個夢真係咁靈, 我等閒都對住佢品下, 睇下有咩啟示


翡翠宮

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2025勳章蛇年勳章


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發表於 08-1-15 12:34 |只看該作者
我都想品埋一份, 唔知方唔方便呢?:lol

不過, 如果佢真係插到落$115, 我諗我會入番少少, 長擺嚟收息, 好過做埋d超低息的港元定期!

原文章由 Pulmma 於 08-1-15 12:29 發表
我老公係半年前話我知, 佢發過一個夢, 有一個人指住hsbc 的building 說: 神龍直插115.

睇來$115個位要到都唔難喎!!!!!

如果我老公個夢真係咁靈, 我等閒都對住佢品下, 睇下有咩啟示 ...


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發表於 08-1-15 14:46 |只看該作者
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子爵府

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71#
發表於 08-1-15 19:51 |只看該作者
匯控股價短期仍受壓,美國衰退恐拖累消費者金融業務

《經濟通通訊社記者李可美及蘇承輝15日報道》匯控(0005)股價近日跌勢加劇,失守130元後幾個交易日已跌至近120元水平,若由去年10月底開始計算,至今累計跌幅接近兩成。

亨達投資顧問聯席董事黃敏碩向《經濟通通訊社》表示,匯控遭大舉拋售曾跌穿121元,主因繼續受美國次按問題影響,本周為美國多間上市公司業績公布期,市場料美林及花旗分別撇帳高達150億美元及240億美元,令市場憂慮美國經濟衰退。

匯控早前公布去年第三季業績,已撇帳34億美元,黃氏認為匯控有需要的話,同樣要增加撇帳。另外,他提醒投資者,若匯控資金周轉不靈,有可能會效法花旗早前的做法,降低派息,此做法或會拖累股價受壓。

大福資料研究高級分析員李健雄向《經濟通通訊社》表示,跟隨英美金融股弱勢,估計匯控股價短期仍然受壓。儘管匯控大幅調整後,李氏認為已大致反映次按部分之虧損,但目前市場關注點已不單只是次按撥備,更令人憂慮的是美國經濟衰退,其影響將蔓延至消費者金融業務,包括信用卡及消費性貸款等,故建議投資者不要期望匯控股價能有迅速反彈。


子爵府

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發表於 08-1-16 14:10 |只看該作者
花旗業績對匯控的啟示

花旗銀行昨晚公布第4季度業績,相關次按的撥備達181億美元,令虧損達98.3億美元,看到這份成績表,持有匯控(0005)的股民當然不禁冒汗。雖然花旗獲投資者注資145億美元,鞏固資本,但亦於事無補,於本港時間零時35分,花旗股價跌了6.3%,美股幾乎全線下跌,道瓊斯工業平均指數急挫212,報12565點,同有美國次按業務的匯控跌至119.88元,較港再跌0.92元。

不過,大家若細閱花旗的數據,會發現它與匯控有頗不同的業務,花旗今次要撥的181億美元,是來自定息債券市場部門,出問題的是所謂把次按等資產打包而成的抵押債務證券(Collateralized debt obligation, 簡稱CDO)及以CDO作抵押品發行的商業票據。

花旗虧損元兇CDO 匯控只持小量

匯控管理層曾公開表示集團只有小量的CDO,而於去年11月27日宣布向其管理的兩家結構投資公司(SIV)注資350億元貸款,但集團在新聞公布中強調SIV資產優良,而且SIV的投資者須承擔日後虧損,對匯控的盈利沒有影響。若是如此,則花旗與匯控在這方面有很大的分別。當然,也有券商憂慮,若該兩家SIV無力償債,匯控作為一家貸款銀行,最終會有壞帳。

此外,花旗有關CDO的數額於去年9月底季結時是546億美元,第4季減值了181億美元,比例達33.2%,到年底時規模已降至373億美元,反映花旗新行政總裁Vikram Pandit十分大刀闊斧撇帳,一來是了結前朝留下來的手尾,二來也能吸引新來的投資者。因此,本季在這方面再減值181億美元的機會甚微,因為這就等如餘額的一半了,相信要樓按市場有很大逆轉才會出現,所以,這方面的撥備按季計算亦已見頂了。

花旗為美國消費信貸業務撥備達50.5億美元,這包括了一二手樓按的信貸成本,花旗的樓按共有2144億美元,匯控美國則有912億美元,因此,市場預期匯控在這方面的季度撥備在20餘億美元也算合理。

匯控最大風險 美負資產業主急增

不過,花旗的樓按組合仍不算太差,貸款人的信貸評分在620分或以上的拖欠比率為2.56%,較2003年低潮時仍低(見圖),這部分佔了一手樓按的85%。而樓按貸款對樓價的比率等於或超過90%的樓按,佔花旗一手樓按的20%,這部分的樓按較危險,就算樓按跌10%以內,也會全部變成負資產。這也是匯控風險所在,高盛昨天的報告便估計,美國樓價由高峰至低點會跌20%至25%(即還要最少跌15%),則匯控旗下的匯豐融資有七成的樓按客戶會變成負資產,匯控要再撥備130億美元,此所以該行建議客戶就算長線投資也要留待104元水平始入市。

花旗業績對匯控的啟示,也有好的一面。花旗美國以外的消費者信貸業務第四季強勁增長,不計收購及出售資產的影響,營業額升了29%,純利升了28%,這對匯控股東十分重要,因為匯控有超過2/3的業務在美國以外。

另外花旗的財富管理業務按季盈利升了27%,利率、貨幣及商品的買賣業務盈利增長76%,貸款淨利息差亦由2.38%升至2.53%,是過去五季以來最高,相信這些亮點也可從匯控公布第四季業績時看到。

買匯控不如買恒生

長線匯控仍值得買,但相信要待美國樓市露出曙光,股價才能穩定下來,以匯控每季為美國樓按業務撥備20多億美元計,美國次按對匯控的困擾可能還有幾季,隨時間的推移,問題的影響會趨減,所以與其定下買入價,不如等時間的消化。正如筆者日前所提出,想享受美國減息帶來對銀行業的好處,本港的銀行股恒生(0011)會是不錯選擇,它既受惠減息,又沒有次按。反而今年以來表現甚佳的中銀香港(2388),因持有美國樓按證券,較易受市場情緒影響。撰文:江宗仁 明報


子爵府

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發表於 08-1-16 17:26 |只看該作者
中銀國際降匯控目標價至117﹒5元,評級遜於大市

《經濟通通訊社16日專訊》全球最大銀行花旗集團公布去年第四季度業績,須為次按大幅撇帳達181億美元(約1412億港元),錄得公司成立196年來最大虧損達98﹒3億美元。

中銀國際發表研究報告表示,花旗集團美國個人業務的信用狀況,主要影響到匯豐控股(0005),由於花旗集團美國個人業務的淨虧損率符合該行對匯豐Household的預測,因此沒有提高撥備預期。


不過,花旗集團信用成本的上升及壞賬率,顯示美國消費者業務(及預期未來消費)疲軟,故下調對匯豐亞太地區(不包括香港)及拉丁美洲地區業務的增長預測,因預計其對美國的出口將放緩。

故此,該將匯控的目標價由133元,下調至117﹒5元,相當於11﹒5倍08年預測市盈率和1﹒4倍08年預測市淨率(淨資產收益率13%),但仍預計匯控有足夠的資本來維持其股息分派計劃,,而股息的支付將對長期價值投資者提供支援。


該行預計,近期對於匯控美國次級債及個人業務的不確定性將抵消亞洲業務的健康增長。因此對匯豐控股維持「遜於大市」評級。

中銀國際估計匯控07年純利將長7﹒3%至1319億港元,08年將倒退7﹒3%至1222億港元,而09年純利為1405﹒73億港元。(bi)


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發表於 08-1-17 09:42 |只看該作者
高盛料滙控或減派息率

(星島日報報道)花旗削減派息後,市場憂慮同樣備受次按困擾的滙控(005)會否仿效,高盛證券認為,滙豐的派息比率,或會由○六年百分之五十七點八,降至○七年的百分之五十一點七,全年派息會無增長,維持六點三港元,意味打破一直以來採取的漸進派息政策。

本周二才調低滙控目標價至一百一十四元的高盛,在花旗減少派息後,重新評估滙控的派息預測,預計○七至○九年,全年派息分別為六點三元、六點六九元及七點三一元,即較原先預計的七元、七點五五元及八點零九元低。

滙控將在三月三日公布○七年度全年業績,若滙控○七年派息六點三元,即較○六年無增長,股息回報率維持五厘二,但派息比率則由○六年近五成八,降至只有五成二。不過,高盛相信,○八及○九年的股息率將回升至五厘五及百分之六厘一。

高盛指出,滙控由二千年至○六年,派息複合年增長率近一成一,但現時對於能否維持此增長率持審慎看法,美國以至環球放緩風險上升,而滙控須將四百五十億美元的結構性投資工具(SIV)納入資產負債表、收購韓國外換銀行與台灣中華銀行,以及滙融虧損擴大,或要增加注資,均對滙控的資本基礎構成壓力,料其一級資本比率會由去年中百分之八點三,降至今年中百分之七點三。

[ 本文章最後由 mission 於 08-1-18 08:08 編輯 ]


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發表於 08-1-18 13:06 |只看該作者
匯控仍具長線持有吸引力,惟能否保持股息增長成疑

《經濟通通訊社記者王淑雯18日報道》美國國際大型銀行相繼公布第四季業績,其中花旗集團率先公布虧損高逾98﹒3億美元(約767﹒2億元)或每股1﹒99美元,虧損金額為市場預期的兩倍,亦是該行自1998年合併以來首次錄得虧損,並需要為次按相關投資撇帳181億美元(約1412億元)。花旗集團錄得大幅虧損,凸顯次按的殺傷力,對於在英美等地方,佔業務比重較多的匯控(0005),前景更是不感樂觀。花旗集團公布業績後,匯控迅即被大戶「狂質」股價應聲急瀉,低見114元水平,大幅下挫近半成。股價跌至低殘,究竟買匯控是否仍是「有買貴,無買錯」呢?市場分析人士表示,匯控仍具長線投資價值,惟短期仍有下調空間。

野村國際香港及中國證券研究主管陳永德向《經濟通通訊社》表示,匯控股價預料仍「未見底」,惟長線投資仍具吸引力。他估計匯控撥備亦未足夠,還需看美國經濟發展情況。

新鴻基金融集團策略師彭偉新亦向《經濟通通訊社》表示,控股價雖然已有一定的跌幅,目前股價相當吸引,但相信調整仍未完,仍有下調的空間,暫不宜作短線持有及博反彈,惟仍具長線投資價值。

*盈利若急挫或要降低股息*

事實上「長楂」匯控實賺的投資理念已深入民心,穩定地派高息為其吸納之處,有市場人士擔心匯控因次按問題,會減派息。彭偉新認為,觀乎其資金充裕,減派息的機會不大。

若以匯控本周三(16日)的收市價115元計算,07年度股息率有6厘,確實吸引,而且由於預期亞太區業務有所增長,相信能抵銷部分美國業務的損失。但市場人士擔心,若然匯控盈利急挫,就算維持派息比率,其派息額亦會大降,恐難達到高息的目標。

高盛研究部於去年11月初開始看淡匯控,三個月內更三度調低其目標價,最新目標價更由原來的119元再下調至114元,惟現今已到達目標水平。高盛指出,如匯控再跌至104元水平時,便是入貨時機。另外,摩根士丹利亦在過去三個月,將匯控目標價由160元降至115元。


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發表於 08-1-18 13:17 |只看該作者
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侯爵府

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77#
發表於 08-1-18 15:33 |只看該作者
I bought some in the morning! I will keep it for years.

原文章由 conniechan1975 於 08-1-18 13:17 發表
so cannot buy for long term? i mean hsbc will keep dropping?


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78#
發表於 08-1-18 15:54 |只看該作者
原文章由 conniechan1975 於 08-1-18 13:17 發表
so cannot buy for long term? i mean hsbc will keep dropping?


I won't consider HSBC because of high opportunity cost. However, I might consider if she drop below $110 (just wait until 3/3/08)


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發表於 08-1-18 16:04 |只看該作者
跌低過$110我都會再入, 長keep.


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80#
發表於 08-1-19 05:51 |只看該作者

匯控未屆撈低時

高盛在本周一(14日)及本周三(16日)兩度唱淡匯豐控股(0005),下調匯控的每股純利預測,降低2008及2009年的純利預測5%及7%,亦降低2007至09年的股息預測約10%,並把公司列入「確信沽售名單」(Conviction Sell List)中。該行更將其目標價由119元調低至114元,甚至認為股價未跌至2008年市帳率1.7倍(即104元),都不宜「撈入」。

撇帳額或高達130億美元

高盛認為,匯控有更多壞消息未出盡,故才把匯控降至確信沽售名單中。雖然美國樓市下滑已久,但是高盛報告引述該行的經濟學家估計,當地樓價有機會再跌20%至25%。基於上述原因,以現時匯控旗下的美國匯豐融資(前身為HI)持有的910億美元次按貸款中,其中70%有機會會變成負資產(Negative Equity)。事實上,去年已有13%的次按貸款變成負資產。若然上述推測成真,高盛估計匯控需要因此撇帳130億美元,較之前的估計120億美元為多。

值得一提的是,匯控早年以146.94億美元收購HI後,產生了100億美元的商譽也有機會要撇帳,是另一利淡股價的因素。在樓市下滑下,匯豐融資的利潤、收入、不履約貸款亦會面對挑戰。

預測派息下調到6.3至7.31元水平

匯控一直被視為收息之選,蓋由2000至06年間,每股派息皆可維持10%的速度增長。不過,在花旗集團削減41%股息後,高盛擔心匯控不能維持上述的派息政策。故此匯控2007至09年的派息預測,由10%下調降至6.3元、6.69元及7.31元水平。值得注意的是,基於去年首3季每次已派發0.17美元股息;據高盛預計,2007年派息亦可維持2006年水平。

總括而言,匯控被調低目標價至114元後,股價曾低見114.2元的逾3年低位。不過,據高盛首份報告分析,股價若不低見104元,即08年預測市帳率低見1.7倍,亦不宜吸納。
撰文:張健華 明報

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