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子爵府

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發表於 06-5-21 07:36 |只看該作者

如 何 面 對 弱 美 元 年 代 ？



強 美 元 政 策 在 過 去 多 年 ， 幾 乎 是 美 國 的 「 國 策 」 ， 現 時 改 變 了 ， 且 是 相 反 的 政 策 ， 美 國 以 至 全 球 所 遭 遇 的 變 遷 必 然 巨 大 ， 巨 大 的 變 遷 自 然 有 巨 大 的 影 響 ， 有 好 也 有 壞 的 ， 但 對 於 個 人 及 個 別 企 業 來 說 ， 面 對 的 影 響 是 好 是 壞 以 至 程 度 ， 則 視 乎 這 個 這 個 「 反 方 向 旋 風 」 的 「 反 動 力 」 ， 如 何 在 個 人 及 企 業 在 狀 況 運 作 ， 懂 得 預 作 改 變 、 調 節 者 ， 面 對 的 負 面 影 響 較 小 ， 得 益 的 程 度 可 以 增 大 。

不 少 投 資 者 對 近 日 金 融 市 場 出 現 的 轉 變 及 波 動 似 乎 感 到 茫 然 ， 不 知 如 何 應 對 ， 就 以 美 元 的 價 而 言 ， 縱 使 下 跌 了 不 少 ， 但 仍 動 輒 有 反 彈 ， 究 竟 「 弱 美 元 」 是 否 會 持 續 ， 便 不 斷 地 困 擾 投 資 者 。 在 這 ， 大 家 只 要 重 溫 一 些 簡 單 的 道 理 便 會 恢 復 清 晰 。

為 通 脹 連 鎖 反 應 作 準 備

經 濟 由 盛 入 衰 ， 交 接 期 必 會 出 現 矛 盾 訊 息 ， 反 過 來 亦 是 一 樣 ， 經 濟 數 據 有 參 差 ， 市 場 現 象 有 衝 突 ， 這 都 是 正 常 的 ， 但 最 重 要 的 一 點 是 ， 大 勢 若 已 變 ， 矛 盾 訊 息 的 壽 命 不 會 長 ， 現 時 美 國 官 員 告 訴 市 場 ： 「 美 元 價 由 市 場 決 定 」 ， 那 邊 廂 ， 他 們 向 日 本 叫 囂 ： 「 不 要 對 日 圓 升 勢 作 干 預 」 ， 同 時 又 警 告 中 國 ： 「 人 民 幣 須 以 更 快 的 速 度 升 值 」 ， 再 看 看 中 日 的 沉 默 ， 歐 盟 與 美 國 的 和 唱 ， 則 美 元 在 未 來 一 段 長 時 間 （ 看 來 最 短 也 會 有 兩 年 ） 將 拾 級 而 下 已 近 乎 必 然 ， 要 跌 多 少 才 夠 ？ 不 知 道 ， 但 跌 幅 少 於 兩 成 ， 恐 怕 沒 有 顯 著 成 效 。

日 前 有 經 紀 問 筆 者 ， 美 元 貶 值 會 刺 激 通 脹 嗎 ？ 石 油 、 金 屬 及 資 源 價 格 會 否 再 大 升 ？ 筆 者 對 前 一 個 問 題 的 答 案 是 肯 定 的 ， 但 對 後 一 個 問 題 則 否 定 。

從 油 價 自 20 美 元 推 高 至 70 美 元 之 上 ， 部 份 是 經 濟 增 長 的 需 求 ， 部 份 是 炒 賣 結 果 ， 但 經 濟 向 好 帶 動 油 價 上 升 ， 企 業 盈 利 增 長 遠 大 於 成 本 增 幅 ， 成 本 毋 須 轉 嫁 至 消 費 者 ， 通 脹 自 然 只 溫 和 地 上 升 ， 面 對 個 別 企 業 的 影 響 ， 亦 視 乎 石 油 及 資 源 在 每 個 企 業 的 成 本 所 佔 的 比 例 ， 但 美 元 下 跌 所 產 生 的 「 入 口 通 脹 」 ， 對 於 所 有 入 口 商 品 都 一 視 同 仁 ， 通 脹 的 壓 力 是 全 面 的 ， 通 脹 威 脅 自 然 會 大 增 ， 但 這 亦 同 時 會 打 擊 需 求 ， 油 價 、 金 屬 及 資 源 價 格 亦 會 回 落 ， 這 些 變 化 的 影 響 是 互 動 的 ， 有 利 也 有 弊 ， 但 互 動 的 東 西 存 在 很 多 變 數 ， 在 開 始 的 時 段 不 容 易 掌 握 ， 只 能 透 過 觀 察 、 調 整 看 法 及 策 略 ， 然 後 又 重 複 這 些 步 驟 。 環 境 改 變 了 ， 分 析 的 角 度 也 要 隨 之 改 變 。
冠 天 蘋果日報
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